| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年08月09日 08:14 |
作者： |
李薇 |
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□银河证券基金研究中心 李薇
传统封基修复性上涨
从单只基金周交易价格表现来看，小盘风格股票价格强劲表现推动了中证500指数、中小盘等小盘风格指数型基金净值水平的提升，南方中证500、国泰小盘、广发中证500、华夏中小板ETF、鹏华中证500这五只基金周交易价格分别上涨了3.91%、3.75%、3.75%、3.57%和3.41%，高居两市基金周交易价格涨幅榜前五位。
从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类基金来看，震荡的市场环境中，传统封闭式基金重新受到投资者青睐。在前期调整的基础上，封闭式基金上周表现了较为明显的修复性上涨特征，26只传统封闭式基金周交易价格平均上涨1.71个百分点，居于场内各类基金之首。高折价品种价格表现相对更强，基金裕隆、基金汉盛、基金普惠、基金景宏、基金普丰上周交易价格分别上涨了3.15%、3.13%、2.83%、2.8%和2.75%。由于目前创新基金整体性溢价现象的频繁，传统封闭式基金相对估值优势更为明显。
上周，创新上市基金平均交易价格涨幅最小，周交易价格平均略微上涨0.03个百分点。估值水平的差异导致了创新基金分化走势更为显著。其中瑞和小康、瑞和远见、大成优选、建信优势等具有一定折价优势的创新基金品种上周价格走势更强。而受到前期溢价较高影响，银华锐进、瑞福进取、兴业合润B等前期溢价幅度较高创新基金品种上周价格则出现了不同程度的下跌，创新上市基金下跌基金数量达到9只。
ETF方面，11只ETF上周平均价格上涨0.92%。受中小盘股票相对走强影响，华夏中小板ETF、易方达上证中盘ETF两只基金上周价格涨幅更为突出，而其它风格偏大指数相对收益水平则较低。
选择相对低估值品种
对于基金投资者而言，震荡的市场环境下买入而持有将更考验投资者的心理承受能力。对于长期投资者而言，注重风险控制选择高安全边际基金品种仍然是重要的法则之一。在经历前期调整后，传统封闭式基金折价率出现了一定幅度的升高，这或许意味着相对更好的买点出现。
值得注意的是，与场外基金不同，场内基金存在着单位净值、交易价格两种估价体系，这不仅造成了场内基金品种折溢价现象的存在，也使得同类场内基金品种之间存在着一定的估值差异。在具体品种的选择上，关注估值差异，选择相对估值较低的品种，适当减持估值水平明显偏高的品种将更为有利。
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