| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年08月02日 12:57 |
作者： |
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进入7月份，市场迎来了一波反弹行情。自7月2日上证指数走出本轮新低后一路反弹，截至7月28日，涨幅达到10.95%。从各类型基金表现来看，分级基金在本轮反弹中表现出强大的吸金能力。根据Wind统计显示，截至7月27日，分级基金高风险份额7月以来净值增长平均达到14.15%，远超普通股票基金。其中，表现最为突出的是银华深证100指数基金中的银华锐进份额，其净值增长率达24.71%，列杠杆基金第一。而其二级市场交易价格，自最低点反弹至今已超过50%。安信证券表示，银华深证100指数分级基金中的银华锐进份额始终保持2倍杠杆，是大跌后博取反弹收益的利器。
目前，银华稳进和银华锐进份额呈现“双溢价”状态，而银华锐进截至7月28日溢价率更是超过10%，投资者通过场内申购银华深100母基金份额，可以规避两类份额溢价，以低成本享受杠杆基金带来超额收益，并在交易中获取额外的溢价收益。
银华深证100指数分级基金的两类份额按照1：1的比例进行配比，在基金取得正收益的情况下，高风险份额银华锐进最大可为初始投资者提供2倍的杠杆水平，这在现有产品中属于较高水平。同时，银华锐进在设计上加入了独特的折算机制，即每年定期折算以及基金净值触及一定阀值后的不定期折算，有利于保证在申购期参与投资的银华锐进份额享有较高杠杆倍数。安信证券表示，按照银华深证100指数分级基金的设计，现阶段银华锐进的杠杆效应是非常明显的。如果投资者自反弹初期投资于银华锐进，那么他在整个市场反弹过程中即可享受超过两倍的杠杆，当大部分人只得到市场平均收益时，银华锐进的投资者却可获取24%左右的收益。
针对后市的操作，安信证券在其策略报告中指出，随着指数的快速下跌，A股市场的整体估值水平已经回到历史低位，农行IPO结束，A股资金面最紧张的阶段正在过去。未来投资者仍将面临一个反复震荡的市场，因此投资者可密切关注市场走势，可通过场内申购方式买入银华深100母基金份额，进行分拆后，可以选择保留稳进或者锐进份额，并等候时机通过银华锐进等高杠杆工具来获取更高收益。
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