| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年08月02日 08:41 |
作者： |
谢潞锦 |
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ETF基金正在成为市场交易的重要角色。自从2004年底首只ETF基金成立以来，目前已经有12只ETF在交易，加上目前成立的两只ETF，两市的ETF合计达到了14只。
细分市场
从现在已经投入A股市场的ETF类产品看，目前该基金市场的多样性已经开始体现。
从已经投入运作的ETF情况看，12只产品所对应的指数都是A股市场上的主流蓝筹股指数，如上证50指数、上证180指数、上证央企指数、深100指数、深中小板指数。众所周知，在一轮行情中，各指数表现往往是极为不同的。比如，在今年上半年行情中，大盘股指数不及小盘股指数，这自然使得各只ETF产品有很明显的差异化特征。如果把握这些特征，就能对行情运行节奏、行情演绎性质等有所把握。而且，那些相信自身交易能力的短线交易者，则可以尽可能发挥ETF类产品可以在盘中直接买卖的特性，在“运动战”中灵活腾挪，从而获得“差价”。
尤其值得一提的是，由于实现ETF的收益是通过相关指数以及“一篮子”股票的上涨来完成的，因此，对于投资者来说，如果在低位买入ETF时，兼顾那些重要的成份股，也许能够增加ETF投资的收益。
可以相信，随着ETF“大家族”的壮大，指数基金的选择将越来越丰富，投资者分享相关行业收益的机会也将越来越多。更为主要的是，随着ETF的队伍壮大，该投资方向也将越来越细分，这为各种类型的投资者提供了充分选择，也能够令资金配置更加有效率。
大公司布局
目前，大的基金公司都已经布局了ETF市场，华夏、易方达、南方等基金公司已经分别有2只ETF基金，博时等基金公司也已经开始介入，其于去年年底设立了超大ETF。不但这样，一些创新ETF也开始出现，比如鹏华上证50民企ETF、交银施罗德的上证180治理ETF等。
需要提醒的是，在目前ETF市场上，不同ETF产品对应的标的物指数大有不同。相对来说，上述不同指数所对应的资产大不相同，对于不同风险偏好的投资者也有不同的吸引力。尤其是上述成份股指数有一定的重合度，因此，把握其中的“核心”品种，可能在把握行情特性的基础上充分享受系统性机会。
比如，如果投资者对那些绩优成长股情有独钟，那么，以上证180指数和深证100、深成指为挂钩标的物指数的ETF则可以长期关注。如果投资者对于大型权重股或者金融类股保持长期关注，那么，就可以重点关注以上证50指数、上证央企指数和上证超大盘指数为挂钩标的物指数ETF。而上证红利指数主要涵盖低PE、低PB类个股，那么，上证红利ETF则是获得该方向收益的较好工具。
此外，如果投资者激进、爱冒险，且对企业的高成长性异常关注，那么盛产高含权小盘股的深证中小板ETF则是可供参考的对象。
值得一提的是，从上述各大成份股指数中可以发现，大型权重股中的周期类资产主要分布在上证50指数、上证央企指数和上证超大盘指数之中，如果这些指数获得资金的推动，那么，选择相关ETF进行投资，则可以在单边市条件下，充分分享到周期性股行情。
其实，就一种投资工具而言，ETF类指数基金集中体现出“被动投资”的性质。与需要通过发掘个股而把握超额收益的主动型投资基金不同，ETF类产品在很大程度上与“人”的因素关系并不大，尤其是在系统性上涨行情下，这类产品过滤了选股的风险。
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