| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2010年07月23日 09:14 |
作者： |
李锐 |
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□晨报记者 李 锐
人气低迷，新基金发行“变中求生”。上半年以来，股市持续下挫导致人气低迷，而新基金发行不可避免的遭到冲击，不但首发规模偏小，而且连“绝迹已久”的首发延长募集期也重出江湖。在这样的背景下，为了尽力挽留和抓住基民的“眼球”，新基金“创新”成为趋势。
南方小康：首只尝鲜期指基金
期指推出已久，基金敢于尝鲜的还没听说。不过，随着南方小康的横空出世，这一切都将成为历史，因为在基金契约中，南方小康明确表示要投资股指期货。
根据南方小康基金合同规定，基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等，主要采用流动性好、交易活跃的股指期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。此外，根据证监会指引，合同中分别对ETF和联接基金的投资比例限制进行了约定。
南方小康拟任基金经理柯晓介绍道，股指期货将作为战略工具和战术工具使用。在基金建仓期作为战略工具，通过卖出套期保值进行对冲，在市场下跌时可以减小基金净值下跌的损失，基金开放申购赎回时有望取得较好的收益；在日常开放期作为战术工具，对冲大额申购赎回等流动性风险，降低股票仓位频繁调整的交易成本，以达到有效跟踪小康指数的目的。
点评：本身是指数基金，再加上投资股指期货，适合风险承受能力很高的投资者。
嘉实稳固收益：首只“类保本”债基
市场低迷，反而凸显了低风险产品的优势。而从近期来看，正在发行和送审的新基金中，以债券基金、货币基金为主的低风险基金产品均占据了相当份量，就在这些基金产品中，嘉实稳固收益以国内首只“类保本”债基的独特设计而独树一帜。
根据介绍，嘉实稳固债券收益基金投资于债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%。但最主要的一点是，不同于普通的债券型基金，嘉实稳固收益基金具有“类保本”的特点，该基金将运用护本目标抬升机制、固定比例投资组合保险机制（CPPI策略）、债券组合风险控制措施等多种本金保护机制，并以“三年期定期存款利率+1.6%”作为业绩比较基准。
此外，不同于保本基金1%-1.5%的申购费，嘉实稳固收益在各阶段的申购费均为0，若持有满三年，投资嘉实稳固收益的成本也会比保本基金少近30%。
点评：债券基金兼具保本基金优势，申购成本低廉，特别适合风险承受能力较低的投资者。
国泰价值经典：“准量化”
而作为市场中为数不多的量化产品之一，国泰价值经典虎年再次打起了“量化投资”的大旗。
契约规定，该基金股票投资占基金资产的比例范围为60%-95%，债券等品种占基金资产的比例范围为0-35%。而更主要的是，该基金将主要依据价值投资方面三大经典指标量化筛选并辅以主动投资，选取那些具有良好盈利能力和价值被低估的股票。
不过，资料显示，该基金拟任基金经理黄焱，2003年1月加盟国泰基金管理有限公司，曾任基金金泰、金鹿保本、国泰金龙、国泰金鹏等多只基金的基金经理，2009年5月起任基金管理部副总监。但根据易天富基金研究中心的数据显示，由于上半年业绩处于中下水平，基金经理黄焱的选股能力有待证明。
点评：“量化投资”注重纪律性，反而基金经理的作用被弱化，投资者还需谨慎。
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