上周，具有主动型投资风格的标准股票型、偏股型、灵活配置型这三大类基金旗下品种的净值全部折损，但各类基金的周平均净值损失幅度并不大，分别为2.3％、2.11％和2.05％。在基础市场行情整体跌幅有限的情况下，所有基金的净值都折损，这种情况在以往较为少见。
　　这说明，基金可以投资的、这些专业机构投资者普遍的看好的、具有各种各样题材或内在价值的股票，在上周基础市场行情并未出现大跌的情况下，全部都在下跌。这难道是市场整体信心不足的一种反映？上述全面下跌的情况还表明，前几周短炒过的一些行业与个股，都暂时终结了行情，所涉及到的几家前几周较为出彩的基金与公司，大部分暗淡了。在基础市场行情换了挡之后，从公司层面上来看，上周净值损失较少的公司有大成、中银、东吴，其中仅东吴是近期绩效表现较为突出的一家公司。

　　场内基金：老封基里也有英雄
　　投资老封基，大家关注最多的是市价、折价率，尤其是后者的高低，其实，大家有的时候会忽略与上述两个因素紧密相关的另一个因素：净值。在此次股票市场行情大跌的过程中，不仅开基中有小部分基金的绩效表现良好，老封基中也有。截至上周末，无论是“过去一个月”，还是“过去一个季度”，都有一些老封基的净值在逆势增长，前者项下有通乾、景宏、汉兴等，后者项下有通乾、丰和、兴华等。这些风险控制效果良好的基金，得到了市场的高度认可，表现在二级市场交易价格方面，就是不仅不跌，还略有上涨。
　　上述生动的事实给广大基民好好地上了一课：投资场内基金，也必须要重视它们净值的变化，即关注相关基金专业资产管理能力的高低。今后，场内基金将会越来越多，这个问题尤其重要，特别是在杠杆板块的基金方面，因为杠杆会放大这些业绩的表现情况。
　　说曹操，曹操就到。继上周场内基金新增了合润A与合润B之后，下周一，场内基金还将增加新的交易品种：银华稳进和银华锐进，这两只基金的规模都是2.27亿份，都是微基。这两只基金与现有的场内品种有不同的相似之处，在投资方面，这只基金与国投瑞银瑞和300一样，都是通过纯被动方式跟踪某只指数的分级产品；在分级方面，这只基金与长盛同庆有相似之处，银华稳进属于固收板块项下，约定的年基准收益率为“1年期同期银行定期存款利率（税后）%2B3％”；银华锐进则属于杠杆板块，二级市场交易性质与同庆B相似。
　　在过去的一周里，由于股票市场行情的发展方向不明，为弱势盘整状，使得无论是固收板块，还是杠杆板块，走势整体上都比较弱。不过，对于这两个板块的基金，尤其是杠杆板块的基金，大家在后市的行情中，特别是当基础市场行情出现反弹的时候，一定要多多关注，因为这些基金有一个显着的共同特点：二级市场上的可交易部分规模小。

　　场外基金：净值大面值折损
　　经过了前期较大幅度的下跌之后，无论是主动投资的品种，还是被动投资的品种，都有一些基金由于各种各样的原因，净值下降到了较低、甚至很低的位置，一大批便宜基金开始出现，截至上周末，最低的品种博时超级大盘ETF只有0.196元。对此，笔者的明确建议是：第一，要注意区分不同基金的投资策略和投资风格，净值变低的原因实质差别较大；第二，净值的高低不能够成为相关基金是否值得投资的理由，大家投资决策的依据，是那些具有主动型投资风格的、主做股票基金的股票投资获利能力。
　　标准指数型基金上周的平均净值损失幅度为3.46％，全体基金的净值折损，一些跟踪价值类指数的基金净值损失较多；周净值损失幅度较少的，还是本专栏一直在关注的那几只跟踪中小市值股票指数的基金产品。不过，上周，在这些产品内部，净值的表现也出现了分化，具体表现在两个方面：第一，华夏中小板ETF显得相对显着抗跌。这只基金是本专栏多年来一直重点关注的品种，并且鉴于其是ETF，流动性相对最好，故需要重点关注。第二，在跟踪中证500指数的三只基金里，有只基金的跟踪效果可能有待提高，因为在完成了建仓期之后，该基金近期相对于其他两只基金来说，涨的少，跌的多，这就较为奇怪了，总不至于是另两只基金出现一样地跟踪误差吧。
　　【作者： 王群航】