| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年06月04日 16:55 |
作者： |
吴玥 |
| |
尽管A股市场依旧低迷，但新基金发行却异常火爆。粗略统计，目前有多达20只新基金同时发行，一边是投资热情降入冰点的基民，一边是发行劲头达到沸点的基金公司。市场能否再次印证“难发好做”的定律？新基金又将采取何种策略建仓？
三“底”叠加凸显建仓良机。交银施罗德基金理财专家表示，股指下行或蕴含新“基”遇。“诞生于2008年熊市的偏股型基金首募规模远低于2007年的同类型基金，但其中不少基金的业绩成了同类中的翘楚。”
据易天富数据统计，截至5月28日，在2007年1月份以来成立的偏股型基金中，业绩排名前20的基金有18只成立于2008年，且以上18只基金成立时间均在2008年5-12月份。与此同时，天相投顾统计数据显示，2008年一季度新基金的平均首发规模为22.6亿份，二、三、四季度分别为13.7亿份、14.8亿份和13.7亿份；而2007年，基金的平均首发规模却高达100亿份。
民生加银研究部总监陈东进一步指出，目前市场恰逢“三底叠加”———即估值底、产业资本底、政策底叠加，对于新基金而言更是前所未有的建仓良机。
“首先从估值来看，即使相对悲观地预期年内上市公司业绩增长仅为15%，那么动态市盈率15倍对应的上证指数也为2500点左右，目前的A股市场已经进入价值投资区域。其次，经过这一轮幅度较大的调整，已经有多家上市公司大股东开始增持自家的股票，上个月22家上市公司大股东增持市值共计31.60亿元，是4月份的近9倍，并创出2009年10月以来的新高，说明市场已越来越接近产业资本所认可的底部。最后，目前宏观政策调控已经进入冷静观察期，随着时间的推移，一旦政策实际走向比预期好，市场的负面预期也会逐步改善，将支持市场估值中枢上移。”陈东表示。
新基建仓瞄准新产业对于这批新基金的建仓策略，正在发行的交银施罗德主题优选拟任基金经理史伟表示，目前市场已运行至有较大收益可能性的区域，阶段性、结构性机会已逐步显现，若后市股市继续下跌，新基金可逢低吸纳；若后市见底回升，新基金也可相对从容地建仓。
而在建仓方向上，今年以来表现强劲的新兴产业依旧为众多基金经理所青睐。
诺德基金投资总监向朝勇表示，随着未来中国经济结构的转型，新兴产业集聚的中小企业板将成为“聚宝盆”。“今年以来，新兴产业相关个股表现较为强势，但近期也经历了一定幅度的调整，不过，政策扶持及经济基本面一致支持新兴产业个股继续向好，在系统性风险集中释放后，不少被错杀或者是调整至投资安全区域的品种值得关注。”在具体投资机会上，向朝勇表示看好3G、医药等。
史伟也表示了其对医药板块的看好。作为今年以来逆市上涨且涨幅最大的板块，史伟认为其走强势在必然。“第一，人口老龄化的趋势将使我国医药支出加速增长；第二，医保覆盖人群的扩大将支持医药行业的长期增长；第三，环境、饮食结构的变化将导致各种疾病，因此未来较长一段时间内人均医药支出将明显增加；第四，医药板块也受到了政策面的有力支持，未来3年农村合作医疗的政府补助还要提高一倍。”对于医药板块后市投资机会，史伟表示，将重点关注四大类：一是受益于医改政策、产品能够实现销售放量的企业；二是受益于集中度提高的大型医药商业企业；三是细分行业中的高成长企业；四是具备业绩改善预期的企业。此外，兼并重组也是值得关注的一个重要投资主题。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
