4月份以来，沪指历经了暴跌和快跌的悲惨行程， 600多点的跌幅，除了偶尔有盘中反抽外，多方几乎没有像样的抵抗。

　　在本轮下跌中，沪综指已连续五周下跌，创近19个月来最长连跌周数。在经历连续跳水之后，中国股市今年的累计跌幅已位列全球第五。

　　超常规的大跌，必然会给市场带来意想不到的变化。

　　对于政策所产生的影响及预期，基金又持怎样的看法，在目前市场情况下，基金又会采取怎样的方式突围。就此，记者采访了多家基金公司。

　　华安基金：A股估值已低于历史均值

　　华安基金人士表示，从长期角度看，整体市场箱体震荡的格局并不会因为短期的下跌而打破，未来市场将主要受制于基本面和政策的反复博弈，但我们现在对于中期前景的担忧已经有所减轻。

　　该人士分析称，从市场估值来看，全部A股PE估值水平回到19倍左右，从历史位置来看目前低于历史均值。考虑到之前市场的做空动能已经过比较大幅度的释放，其现在的估值也已反映了政策调整的效用，因此后期市场的下跌空间受到挤压。

　　“总体上看，目前市场投资的结构性机会将替代系统性机会，我们的操作将更注重从产业资本的角度看待公司价值，挖掘新技术、新领域更多的优秀公司、行业领先公司，争取机会获取超额收益。”该人士表示。

　　广发基金：个股是否到底还不确定

　　采访中，对于目前是震荡市还是熊市开始的询问，广发核心基金经理朱纪刚认为，应该讲还是震荡市，2007年和2008年是两个大的极端，未来出现的概率很小了，不过如果从指数的观点看，称为熊市也无妨。

　　对于大盘的看法，朱纪刚表示，总体上不是太乐观，目前还看不到系统性机会，下半年可能会明朗一些，对指数预期不高，但是向下到底有多少空间，目前真不好判断，从指数的绝对值看，应该不会太大，但是个股就不好说了。

　　“其实对我来讲，现在并不是特别关注大盘底部，看一些个股的底部更现实一些，当然我也希望大盘稳住，不过最近看比较脆弱，不敢判断点位，但大家对大盘还是抱谨慎态度比较好。”朱纪刚进一步认为。

　　海富通基金：市场观望心态更趋浓厚

　　海富通基金在发给记者的邮件中表示，尽管市场大跌的原因涉及多个方面，但我们认为更重要的在于市场的观望心态更趋浓厚。

　　但海富通基金的邮件也认为，虽然利空消息不断，但也不必过于悲观，更重要的是，连续的下跌有助于系统性风险的进一步释放，在当前的估值水平下更容易找到一些有价值的投资品种。

　　“目前银行股的估值已经相当便宜，动态市盈率不足10倍，在这种情况下农行如果加速IPO很难获得高的发行价格，近日有消息称农行已暂停询价，等待更好的发行时机。”海富通基金表示，未来市场的热点仍然会是国家政策扶持的行业与产业，如近期已经有所表现的农业与医药板块，在当前的震荡市场中，每一次下跌都意味着能够找到更好的切入时机。

　　嘉实基金：市场不乏结构性机会

　　对于目前A股市场的表现，嘉实价值优势基金经理陈勤的感受似乎与多数投资人的经历有所不同，邮件中，他将今年以来市场的表现定义为结构性牛市。“所谓结构性牛市是指，以中小盘个股、中小盘指数为代表的板块，自年初以来一度创出历史新高。但权重股板块，也就是大盘蓝筹板块，今年表现确实不尽人意，所以我定义它是一个结构性的牛市。”

　　对于后市表现，陈勤表示，从目前估值角度来讲，沪深300指数PE水平未来12个月是13倍，历史平均是19倍，沪深300静态市净率是2.2倍，历史平均是2.6倍。从估值的角度来讲，其实离系统性的风险完全释放，或者市场的底部已经不远了。但是全年来看，在整个宏观经济大背景下，包括资本市场流动性收缩，后续的再融资的压力，使得今年全年市场是缺乏系统性的机会，但是并不缺乏结构性的机会。

　　国投瑞银：借机潜伏等待风格转换

　　虽然近日市场不断在2600点区域震荡，但一个明显的迹象是，沪深300系列指数的10个行业指数中，沪深300金融地产指数已多次领涨市场。

　　国投瑞银沪深300金融地产指数基金相关负责人就此变化认为，自4月6日以来，沪深300金融地产指数本轮最大跌幅已达22.96%，市盈率已回落至13倍左右，有些地产股的股价已经跌落一半，同时有数据监测，深发展、中国平安为代表的金融股，已经连续一周进入融资交易余额的前两名，从侧面显示投资人对金融股的信心有所恢复。“可见，金融、地产已具有捕捉反弹机会的可能。”该人士同时表示。