□本报记者 徐国杰 上海报道

　　天相投顾统计数据显示，2009年A股市场整体股票投资周转率同比上升，达到5.88倍，而披露年报的全部偏股基金股票投资周转率为2.93倍，明显低于市场平均水平。

　　披露年报的全部偏股基金2009年股票投资周转率，比2008年的1.8倍明显上升。其中，封闭式基金股票投资周转率约为2.99倍，开放式股票型基金为2.75倍，混合型基金为3.18倍，同比都上升。有47只基金的股票投资周转率在2倍以下，这些基金大都业绩良好，并有不少超额收益。

　　研究人士指出，2009年基金持股周转率同比上升在预期之中，因为与2008年的熊市相比，在2009年上涨的市场中，换手率会有一定程度的提高。

　　具体来看，小基金公司依然保持了高换手率的特征，排名前五的大都是小基金公司，股票周转率都在7倍以上，高的超过10倍。从单只基金来看，有的基金周转率异常的高，有10只基金的周转率超过10倍，最高的超过30倍。而与2009年A股市场整体股票投资周转率5.88倍相比，超过这一水平的基金公司有6家，这也是值得业界深思的一个现象。

　　业内人士认为，基金换手率高低主要由两方面因素决定。一方面是受投资者申购赎回的影响，这会放大股票周转率；另一方面则是基金经理的操作风格。

　　周转率指标也能体现基金公司的鲜明特色。有些基金公司一贯保持精心选股、长线持有风格，几年来周转率都保持在较低水平。比如，富国基金公司2009年的股票投资周转率仅为1.91倍，国泰基金公司为1.46倍，均远低于行业平均水平。而且，在低换手背景下，国泰旗下10只偏股型基金2009年平均收益率超过80%。值得注意的是，有一家号称从不做选时的公司，换手率远远超过同业平均水平。