□本报记者 周松林

　　正如上海证券交易所副总经理刘啸东22日在ETF发展与风险控制研讨会上所言，我国A股ETF市场已进入快速增长通道。

　　上交所于2004年底创新式地推出了首只ETF产品上证50ETF，但在此后数年内ETF数量的增长较为迟缓。我们注意到，就在这一两年内，ETF的发行明显提速，不仅数量增加，而且产品日益个性化与风格化。截至目前，我国共有10只ETF，规模近800亿元。以ETF为代表的指数化投资成为趋势。中国证监会副主席姚刚透露，仅去年监管部门就批准了包括ETF在内的29只指数基金，募集资金1433亿元，平均每只基金募集规模要远远高于一般开放式基金。同时，去年还推出了ETF联接基金这一新产品，扩大了ETF的投资渠道。

　　更为重要的是，市场各方对ETF产品功能、特点的认识已有长足进步，创新观念得到极大拓展，一个突出的标志就是跨境ETF已得到从管理层到投资者的广泛接受，并已经进入批量的、实质性的开发，有望于近期挂牌上市。这些正在开发中的跨境ETF的投资标的不仅包括香港市场的恒生指数，而且包括美国市场的标普500指数、道琼斯指数、纳斯达克指数，还包括日本市场等相关指数。跨境ETF的意义不仅在于提供了一种新的投资产品，更在于通过跨境ETF实现了国内市场与国际市场的连接，国内投资者从而可以投资全球市场，为中国资金全球投资、分享世界经济的成果、实现保值增值提供宽广的渠道，为提高我国交易所的国际化水平、提高中国资本市场的国际地位和影响力打下坚实的基础。

　　数据也显示，我国投资者对ETF产品表现出了浓厚的热情。去年在上交所仅有5只ETF产品的情况下，沪市全年ETF的交易金额达到843.2亿美元，在全球名列第六，超过了拥有400只ETF的意大利交易所和拥有370只ETF的伦敦交易所，也超过了亚洲市场上名列前茅的东京和韩国交易所。投资者的接受和热情是ETF在国内取得成功和进一步发展的重要基础之一。

　　在取得巨大成功的同时，我们也应该看到两个问题。第一，与国际市场相比，我国ETF市场还处于起步阶段。目前全球ETF产品超过2000只，其中跨境ETF占比将近40%。仅纽交所一家就有超过1000只ETF。这一方面说明我国ETF市场与国际市场相比还有很大的差距，另一方面也正说明我国ETF市场有着巨大的发展空间和潜力。第二，有效地控制风险是实现ETF特别是跨境ETF快速发展的生命线。事实上，在现有的ETF和指数基金的运作过程中，曾经出现过一些技术层面上的风险性事件。令人欣慰的是，在本次研讨会上，我们听到了管理层和从事具体产品开发的基金公司，都在强调风险控制，并提出了具体方案。因此，我们有理由期待我国ETF市场实现平稳、健康、快速发展。