| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2010年03月18日 11:19 |
作者： |
肖莉;彭菲 |
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东方早报记者 肖莉 实习生 彭菲
今天起，又有两只可场内份额配对转换的分级基金陆续进入发行期，国内首只开放式分级基金——瑞和300分级基金距契约转换的大限之日也已仅剩两个月时间，但这些基金配对转换所必需的交易所基金合并业务目前却都没有开通。有基金业人士告诉早报记者，最快大约两周时间，交易所将开通这项基金转换业务。
开放式分级基金大扩容
今天起，国联安双禧中证100指数分级基金进入发行期。这是国内第二只分级指数基金，也是国内第二只开放式分级基金。
资料显示，国联安双禧中证100指数分级基金为跟踪中证100的指数基金，其基金通过场内和场外两种方式公开发售。其中，场外认购的全部份额将确认为双禧100份额，场内认购的份额将按照4：6的比例确认为双禧A份额和双禧B份额，双禧A份额获取年5.75%的收益，双禧B份额则可向双禧A融资，获取指数上涨的杠杆收益。
双禧100份额不上市交易，接受场外和场内申购、赎回；双禧A份额和双禧B份额只上市交易，不接受申购和赎回。基金合同生效后，可办理三类份额之间的份额配对转换业务。
继国联安之后，兴业合润分级基金也将进入发行期，这是国内第三只开放式样分级基金。该基金分为A、B两级，当基金整体份额净值在1.21元以下时，无论该基金整体盈亏，合润A都不抽取收益，所赚的收益全部归合润B，相当于合润B向合润A融资，而出现的亏损，合润A也不承担，由合润B承担所有损失。
而基金整体份额净值在1.21元以上，合润A将开始享受基金上涨收益，合润B的收益不再有杠杆性。
可查资料显示，在上述两只开放式分级基金之前，国内已有四只分级基金，其中三只为封闭式基金，一只为开放式基金。消息人士透露，在上述两只分级基金之后，还有银华、申万巴黎、富国、大成等多家基金公司在准备分级基金产品，而继股票型基金之后，债券分级基金也有望面世。
合并业务开通在即
值得关注的是，上述两只分级基金打破了过去分级基金按照1：1分配资金的分配方式，都将分配比例改为4：6，这也意味着基金的融资杠杆有所降低。
过去按照1：1比例分配资金，基金成立之初即可能实现2倍杠杆，而目前4：6的比例，则意味着杠杆降低至1.67倍。基金业人士称，监管部门不希望基金将杠杆放得过大，对分级基金的杠杆比例有所担心，目前正在准备的一些新分级基金，资金比例或许将降低至3：7，这意味着分级基金的杠杆将再次下降。
还有一个问题——对于上述上市的开放式基金而言，马上开放或许还面临一个技术问题，即目前交易所没有基金合并业务，这也意味着目前持有这些A、B级份额的基金，还只能在交易所交易，但不能向基金公司直接赎回。
由于目前几只分级基金都确定了配对转换业务，且都给出上市交易六个月内的期限，而最早一只开放式分级基金瑞和300的两个上市份额——瑞和远见和瑞和小康都于去年11月9日上市，最后期限是今年5月19日。目前其距离这一最后期限只剩2个月，如超过这一期限，该基金或将面临违约之灾。
基金业知情人士告诉早报记者，现在交易所在技术上已可完成基金合并业务，但还需要最后论证，预计大约两周时间，交易所将可以解决这一问题。
所谓基金合并，以国联安双禧中证100指数分级基金来举个例子，大致是就说，基金份额持有人将其持有的每四份双禧A和六份双禧B进行配对申请，转换成十份双禧100份额的场内份额行为。而双禧100的场内份额可以通过跨系统转托管为其场外份额，并可直接向基金公司进行赎回。同样，投资者也可通过申购双禧100场外份额，跨系统转托管为场内份额，并分拆为A、B份额上市交易。
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