| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年03月16日 09:20 |
作者： |
赵怡雯 |
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有关中信证券旗下公司股权问题终于有了新进展。日前，中信证券发布公告称，拟于近期转让部分子公司股权，并指出公司将在具体方案确定后，分别提交董事会、股东大会审议。业内人士预计，这意味着中信证券获得首批融资融券试点资格的概率极高。然而，对于业界纷纷揣测的接盘华夏基金的对象，中信证券并未透露。
4月1日为“生死期限”
作为中信证券手中的一块“肥肉”，华夏基金股权究竟会花落谁家成为市场关注的焦点。当中信证券发布上述公告时，各种猜测蜂拥而至。
昨日，境外媒体援引消息人士的话称，美国普信集团（TRowe Price）正与中信证券洽谈受让华夏基金部分股权，相关的尽职调查已经完成。其中，一位消息人士透露，根据监管层要求，中信证券此次可能会出让华夏基金最多51%的股权，而这部分股权的市场价格可能为90亿元左右。
中信证券相关人士昨日接受《国际金融报》记者采访时表示，目前尚无法透露交易对象的具体情况，一切要等到相关部门审议审批完成后，才能公布。根据相关法律规定，外资投资者持有中国基金管理公司的股权比例不能超过49%。这也让51%的华夏基金股权最终接盘手增添了不确定因素。
目前，中信证券持有中信金通证券100%股权、控股中信万通证券91.4%的股权、控股中信建投证券60%股权，同时持有华夏基金100%的股权。按照相关规定，同一股东只能参股一家、控股一家证券公司，同时对基金公司的持股不得超过49%（中外合资基金公司除外）。
另一方面，中信证券因违反券商“一参一控”受到证监会的“最后通牒”。日前，有消息称，联想集团有可能接手中信证券转让的中信建投部分股权。但就交易问题，双方同样不予回复。
然而，此前证监会给中信证券下达的“最后通牒”中明确要求，中信证券在今年4月1日之前必须解决华夏基金股权超比例持有问题，否则将进一步采取处罚措施。而这一时点又是融资融券首批试点名单出炉的关键时刻。因此，业内人士认为，留给中信证券的时间已经不多了，有关华夏基金和中信建投股权具体处理方案即将揭晓。
忍痛割爱为试点
事实上，转让这两部分股权对中信证券的业绩影响并不小。齐鲁证券分析师程彬彬指出，综合考虑，在最悲观的情况下，即中信证券出售60%中信建投股权和51%华夏基金股权，且不考虑投资收益，对2009年中信证券业绩整体影响为24%，同时每股收益从1.35元降至1.02元。
然而，股权转让后，中信证券股权规范问题得以解决，公司很可能入选首批融资融券试点券商，这有利于中信证券未来长期发展。兴业证券分析师张颖指出，“原先市场预期悲观，股价已经过分调整。目前股价仍具有吸引力。”
张颖认为，在确定了股权转让方案后，中信证券将满足监管要求，极有可能入选未来的融资融券首批试点券商，增厚未来的盈利能力。
而对于转让股权的定价，张颖表示，“相对于二级市场，转让价肯定存在较大的折价。但是鉴于中信证券在获得华夏基金及中信建投股权时的成本极低，转让本身可能会带来丰厚收益。”
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