随着金元比联基金公司的一纸公告，国内最后一位外籍投资总监也即将卸任。与此同时，这家成立刚过三年的公司也将迎来其第三任董事长。

　　3月6日，金元比联公告称，经本公司第二届董事会第二次会议审议通过，Lode Vermeersch先生不再担任公司投资总监职务。此次董事会也批准了冯辞辞去公司董事和董事长职务，并选举任开宇先生为公司拟任董事长。
　　一则公告，两个重量级人物就此离任。对于金元比联来说，其面临动荡可见一斑。除此之外，而其背后则揭示了整个行业中小基金公司的生存困境。

　　开业以来五只基金：两只亏钱，两只微利

   “投资总监利润一般都是所管理的基金临业绩压力。”深圳一券商公司基金分析师对网易财经表示。
　　公开资料显示，06年成立以来，该公司共发行了5只基金。这五只基金分别是宝石动力、成长动力混合、丰利债券、价值增长以及核心动力。截至到目前，两只基金处于亏损状态，两只基金的回报只能算是“微利”。
　　上述几只基金最新净值公告显示，该公司最早发行的一只保本型产品净值仅为1.0359，两只股票型基金——价值增长与核心动力目前的净值分别为0.956和0.998，债券型基金丰利债券净值为1.001，成长动力混合净值略高，为1.273。根据晨星中国的评级报告，截至3月9日，金元比联价值增长在所有开放式基金中，以10.67%净值损失排在倒数第二位。
　　成立三年多来，整个金元比联公司管理基金总资产也不升反降。截至2009年四季度末，其管理的基金份额只有31.35亿份，资产管理规模只有32.90亿元，在60多家基金公司中，位列倒数第4位。
　　此外，自开业以来，该公司也没有为股东赚到真金白银。根据其控股股东金元证券2009年业绩报告推算，目前金元比联总亏损超过4000万人民币。

　　教训：定位错误+踏错节拍

   “太阳的能量比一束激光不知大多少倍，却不能穿透一张纸，而激光却可以穿透很厚的钢板，这就是专注、聚焦的作用。”这段感性的表述来自金元比联公司网站上的总经理寄语。对于该公司总经理易强来说，所要专注的就是“保本型以及结构型产品”。凭借外方股东、全球最大保本基金公司——比利时联合资产管理公司的实力，金元比联在成立之初就将目标锁定在保本产品。
　　而在业内人士看来，作为中国第一家旗帜鲜明地提出专注于“保本和结构化产品”这一细分市场的基金公司，金元比联可能成立之初就是个“错误的定位”。
　　“保本基金在国内市场太小了，不是某一两家公司发力能够搞大的，”某证券分析人士对网易财经表示，同大多数新兴市场国家一样，中国基民的投资也具有“赌徒心理”，基金市场上一直是股票型基金占据主流，保本型产品一直处在边缘化的生存状态。
　　可查资料显示，截至到目前，国内共发行基金400余只，其中保本基金仅有6只。分别为，南方避险增值混合、银华保本增值混合、金元比联宝石动力保本、国泰金鹿保本混合（二）、南方恒元保本混合、交银施罗德保本混合等。保本基金总数不足基金总数的1.5%，其份额占比更远低于个数占比。
　　此外，该公司首只保本型产品的时间也“生不逢时”。资料显示，金元比联首只保本型产品宝石动力发行于2007年8月2日，这正是A股大牛市的之中，“在牛市发行保本基金，显然也不是最恰当的选择。”事实上，在发行了首只保本基金之后，金元比联也放弃了专著保本路线。旗下宝石动力是首只也是公司唯一一只保本型产品。不幸的是，之后公司的发行也可谓是“步步踏错了市场节拍”。
　　资料显示，继牛市发行保本基金之后，公司在08年中旬熊市之中发行了首只股票型基金——成长动力，而在09年2月熊市底部，又发行了债券型基金——丰利债券。
　　“这很明显是踏错了市场节拍，”上述基金分析师推测，“情况很可能是，在错误的发行第一只基金之后，公司想要转换策略发行股基，结果市场又开始下调了，这使得公司连续错踏节拍。”