| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月04日 07:51 |
作者： |
李良 |
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在新基金发行回暖的同时，另一种现象也在膨胀，那就是基金业内公开的秘密――“以旧换新”。以旧换新的意思，是指在新基金发行过程中，为了完成任务量，银行或者其他销售渠道的客户经理会劝说基民将手中的老基金赎回，然后申购正在发行的新基金。劝说的理由往往千篇一律：“老不如新”，新基金没有历史包袱，总归会比老基金做得好。这个方法，在被熊市吓破胆的基民面前，很奏效。
于是就出现了一个很奇怪的现象，当很多新基金在非常努力地营销时，后院起火了：由于客户经理的劝说，老基金们被大量赎回以认购新基金。最后算总账时，新基金发行的数量还不一定超过老基金赎回的数量，一番忙活下来，亏了！这种结果常常发生在小基金公司中，因为他们的首募额往往最小，而赎回量却相比较大。
“以旧换新”能提高基民的收益吗？在专业人士的眼里，恰恰相反。业内人士指出，如果在牛市进程中，或者市场短期向上趋势明显时，已经建好仓位的老基金显然比尚未建仓的新基金更具有赚钱效应。但如果在熊市进程中或市场短期下跌趋势明显时，新基金则比老基金要抗跌。因此，“以旧换新”的效果并非绝对化，也须择时，而在明年行情普遍看好的背景下，显然不是时机。
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