文/《投资与理财》记者 陈雅琼

　　谁是“奶牛基金”？

　　2000年，中国石油H股在香港上市，股神巴菲特大量购入。他之所以对这只股票青睐有加，正是因为中国石油H股承诺每年以净利润的45%分红。基金也一样，不管净值看上去多么美，手里攥着真金白银才算心里一块石头落了地。

　　普通投资者难以把握市场的不确定性，不知道如何选择恰当的时机去赎回，尤其在市场出现大幅调整的时候更是心乱如麻。分红可以帮您达到落袋为安、减少投资亏损的效果。牛市的分红让投资者能够及时享受到既得利润；熊市的分红则是寒风中的一块热炭，毕竟现金为王。

　　基金分红主要有现金分红和红利再投资两种方式，投资者可以自主选择。选现金分红不需缴纳个人所得税，选红利再投资也不需再付申购费。对于基金公司来说，分红既能在市场波动前及时将高收益获利了结，又能吸引大批有净值“恐高症”的投资者，借以扩大基金规模，实现更好运作。

　　目前国内的公募基金可选择的投资品种相似度较高，我们可以从分红历史和不同的分红策略中选出有潜力的“奶牛基金”。每个基金在招募说明书中都有关于分红的承诺，大部分一年分一次，也有一年分4次的。

　　如果投资者决定选一只“奶牛基金”，不仅要了解基金历史的分红记录，还要仔细阅读基金招募说明书中的收益分配条款。每只基金的收益分配的次数都有些差别，对“符合有关基金分红条件”的注释也不一样，有的基金只要满足净值大于1元的条件，而有的基金必须满足基金当年实现收益，这需要查看最近的更新公告或咨询基金公司的客服人员。

　　谁分红次数最多

　　根据德圣基金研究中心提供的数据，自成立以来，华夏回报分红高达40次，仅在大牛市的2007年就实现了16次分红，累计分红金额为每10份20.122元（其他勤快的“奶牛基金”具体数据详见表1）。整体来看，与追求长期资本增值的股票型基金和积极配置型基金不同，普通债券基金的投资目标常常定位于强调本金安全的前提下，追求较高的当期收入和总回报。因此，债券基金的分红频率整体要高于以股票投资为主的基金。但不同债券基金之间，分红金额差距很大。比如嘉实超短债，尽管分红非常频繁，但每次的金额都很小，累计下来每10份只派现金1元多，还不如有的基金单次分红的金额大。

　　今年要重点表扬一下“奶牛基金”中的劳模——富国天丰，自2008年10月成立以来，这只“好奶牛”就孜孜不倦地耕耘着。今年2月到10月共分红9次，累计每10份派0.645元，11月9日每10份派0.06元现金。这源于它独特的分红策略，在封闭期内，该基金类似于一个每月付息，到期将还本的高收益债券。今年表现勤快的“奶牛基金”还有大成策略、长信双利，它们都分红4次，分别为每10份派5.3元和3元。工银价值也值得一提，分红3次，累计每10份派4.9元。

喜欢“奶牛基金”的投资者不少，基金公司对高分红基金也乐此不疲。11月2日新发行的泰达荷银红利先锋基金强调，在符合相关规定及分红条件的前提下，至少每季为投资者进行一次收益分配，一年至少分4次红。

表1：最勤快的前20名奶牛基金

（注：分红金额为每1份派的现金数；单位：元）

（数据来源：德圣基金研究中心截至2009.10.31）