| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年11月09日 09:18 |
作者： |
王群航 |
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□ 中国银河证券研究所 王群航
截止上周末，随着汇丰晋信中小盘、富国沪深300增强这两只新基金发布《招募说明书》，使得中国基金市场的年发行数量第一次突破了100只，达到了101只。这首先是中国基金市场蓬勃、高速、规范发展的结果，其次是新基金审批手续的加快、基金公司数量的增多、基金公司把发行作为扩展公司资产管理规模的重要手段等一系列因素共同促进的结果。其中的成就与可能存在的问题，值得认真总结与思考。
分红预期下封基走势稳健
上周，尤其是前三天，封基的二级市场交易价格稳步攀升，少数基金甚至走出了五连阳的好行情。促成封基有如此良好走势的原因在于两个方面：第一，部分基金较为丰厚的分红预期；第二，部分低价基金虽无分红预期，但却可以在比价效应的拉动下强势补涨。
相对而言，前期有较好走势的杠杆板块类基金走势偏弱，尤其是瑞福进取。联想到瑞和小康、瑞和远见有即将上市的预期，且相关调查统计数据显示有较多的投资者看好它们的溢价走势，因此，不排除目前瑞福进取有暂时蓄势的可能。截止上周末，瑞和小康、瑞和远见的参考净值分别为1.056元和1.014元，周净值增长率分别为6.67％和2.42％，目前正是前者的净值快速增长阶段。
下周，南方中证500LOF也将上市，它的成立规模是32.23亿份，流通份额的规模是5.81亿份，比前者大很多，是否会被热炒，概率较小，但届时广大投资者不妨多关注一下它的换手率。该基金上周末时的净值为1.095元，周净值增长率为6.62％，在全体基金中的实际排名为第4位。这种情况表明，该基金目前可能经完成建仓，处于指数型基金的正常运作状态。
多数开基净值快速回升
上周，基础市场主要指数的周平均上涨幅度为6％，标准指数型基金、增强指数型基金的周平均净值增长率分别为5.06％和5.51％，后者领先较多。这一来是因为上周的后四个交易日里盘中震荡较多，增强型投资因素有了一定的发挥空间；二来是因为标准指数型基金中的很多次新基金建仓较慢，拖累了整体。在次新指数型基金里，能够像南方中证500那样把握住行情的大趋势、快速建仓、迅速获利的基金并不多，这个现象的背后所反映的其实就是一个大公司的综合实力。
在具有主动型投资风格、主做股票的基金里，总体规模最大的股票型基金上周的平均净值增长率为5.16％，高于标准股票型基金，原因在于主动型投资在较多的震荡市道中有较多的发挥空间。偏股型基金、灵活配置型基金由于天然的产品设计因素，周平均净值增长率依次降低，分别为5.02％和4.59％。
上述基金里，有3只基金的周净值增长率超过了7％，即华夏复兴、金鹰行业优势、金鹰中小盘。金鹰基金管理公司在上周表现出了良好的盈利能力，其主要原因在于：（1）该公司曾经有过良好的绩效表现，股票投资管理能力较强；（2）上周的基础市场行情背景较为适合它们的产品定位及运作；（3）该公司旗下产品的投资方向较为规范。
另外，上周还有华夏、华宝兴业、海富通、南方、招商、建信、天治、中邮等公司旗下有较多的基金获取了较高的收益。由于近期基础市场行情板块波动特点有所变化，中小盘股票、高分红股票整体表现较好，相关基金及公司的获利情况也随之有所变化，这与这些基金及公司的重点投资方向紧密相关。
从具体基金来看，由于可以投资股票二级市场，所以，二级债基中的很多基金在上周那良好的基础市场行情背景之下都会有一定的获利表现，但获利幅度都较为有限，周净值增长率高于2％的基金仅有1只。相对而言，部分一级债基对于基础市场行情的良好把握能力再次显现，有5只基金的周净值增长率高于2％，而且，这些基金都不是上周绩效表现好的、持有较多新股的基金，这些基金有一个共同的特点：对于企业债、可转债有较多的投资，其中泰信增强收益在第三季度末时的银行存款占比为62.71％，本月可能已经投资到了具有较好收益的、与权益类市场挂钩较为紧密的品种之上。
在货币市场基金方面，上周收益率领先的基金是东方金账簿、泰信天天收益、交银施罗德货币，从此类基金的整体绩效情况来看，周平均净值增长率依然为0.02％，多数基金还是在按照固有的状态在按部就班地获取稳健的、应有的、较低的收益。
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