利益输送在基金业内十分常见，万家基金公司在这方面可以称之为典型。万家基金从成立之初一直有一个"优良"传统--利用佣金交易为股东输送利益，历任股东无论大小都能受此厚待。万家基金的"奉献精神"甚至已上升到违规的程度。

　　一家不致力于研究，却只想着怎么剥夺投资者利益的基金公司，投资者把钱托付于它，与扔进豺狼口中无异。专家建议，对于职业道德不规范的基金公司，须尽量避免。

　　一、股东一直在抽水

　　股东实力对于基金公司未来的成长起着决定性作用，这是基金业内所公认的。由股东所赋予的重要销售渠道背景、资金支持、完善的投研系统等都在很大程度上影响基金公司的发展情况。因此股东背景强大的基金公司与股东实力薄弱的相比，规模悬殊。

　　万家基金公司祸不单行，原股东破产拖累了几年时间，新股东一味抽水，万家基金公司不但得不到股东的有效支持，还要在投资经营中不断为股东输送利益。股东在万家基金公司这里，失去了造血机的意义，反而成为名副其实的"抽水机"。

　　1、股权结构变化曲折

　　由于大股东的原因，万家基金股权结构变化历经曲折。

　　万家基金管理有限公司，原名为天同基金管理有限公司，于2002年8月23日正式成立，于2006年2月20日正式更名为万家基金管理有限公司。之所以更名，是因为原大股东破产了。

　　万家基金公司原始股东是天同证券有限公司、上海久事公司、湖南湘泉集团有限公司，分别持有60%、20%、20%的股权。

　　2007年天同证券有限公司、湖南湘泉集团有限公司遭遇破产，由齐鲁证券有限公司、深圳中航投资管理有限公司分别受让其所持有的万家基金公司股权，股权结构变更为：齐鲁证券有限公司、上海久事公司、深圳中航投资管理有限公司分别持有60%、20%、20%。

　　由于《证券投资基金管理公司管理办法》以及配套规定，基金管理公司股东的出资比例应当符合中国证监会的规定"按主要股东最高出资比例不超过全部出资的49%"。于是在今年8月，齐鲁证券有限公司向山东省国有资产投资控股有限公司转让万家基金11%的股权。本次股权转让完成后，万家的股东及持股比例变更为：齐鲁证券有限公司49%；上海久事公司20%；深圳市中航投资管理有限公司20%；山东省国有资产投资控股有限公司11%。实际控制人仍然是齐鲁证券。

　　尽管股东变换频繁，但是唯有一样东西是不变的，就是股东对基金公司"搞搞震，无帮衬"。

　　2、原始大股东破产拖后腿

　　万家基金公司原始股东是天同证券有限公司、上海久事公司、湖南湘泉集团有限公司，分别持有60%、20%、20%的股权。

　　2004年11月10日前后，有关报道称天同证券涉嫌挪用巨额保证金。11月18日，山东省政府正式宣布对天同证券的重组。2006年，天同证券有限公司被进行相关审核，发现有60亿元委托理财黑洞，需负连带责任的违规资金高达近百亿元，从此进入破产的漩涡。同年，万家基金原第二股东湖南湘泉集团有限公司由于经营管理不善、严重亏损、资不抵债、不能清偿到期债务，被湘西州中级人民法院宣告破产还债。

　　大股东泥菩萨过海--自身难保，哪有闲暇去顾及基金公司的发展，反而会从中谋取利益。

　　从万家180基金的年报可以看到，在股票分仓方面该基金分外青睐天同证券有限公司。从2003年起，天同证券一直是主要的交易单元之一，从2003年到2007年间，平均占佣金比例为15.12%。

　　记者统计，自2003年起至2007年，万家180共输送了146.3万元给前任大股东天同证券。