自８月４日以来，沪深股指仅用半个月的时间就抹去了两个月的涨幅，让所有投资者领教到了市场的残酷。作为最大的机构投资群体，场内基金仓位已经达到８５％。业内分析，场外新发行基金将有可能成为下阶段行情的主导。新基金的基金经理们也乐见调整带来建仓良机。

　　景顺能源基建基金拟任基金经理李志嘉认为：“站在全球经济增长周期的起点上，短期波动不必过分忧虑。”经过此轮调整，一些核心品种的估值已变得很有吸引力。市场调整之前沪深３００的平均动态市盈率大约２３倍，经过几天的调整，已经降到２０倍左右，考虑２０１０年的盈利水平，动态市盈率大约是１８倍，显示出相当大的吸引力。一些行业如去年业绩下滑较大的钢铁、有色行业，在固定资产投资快速增长的背景下，业绩复苏可期。

　　摩根士丹利华鑫基金投资总监项志群将携大摩领先优势基金登陆Ａ股市场，他认为本轮下跌是多种因素合力的体现。在全球产能过剩、需求相对比较疲弱的情况下，外部需求短时期内很难提振，对我国经济冲击很大。从这个角度而言，Ａ股股市持续上涨的基本面支持不够。此外，２００７年基金申购的平均成本大概接近沪指３７００点的位置，这意味着目前大部分的投资者还处于解套和待解套的状态。基金赎回压力不可忽视。

　　作为以调研、选股见长的金牛基金经理，项志群将以一批深入实地调查、缜密分析后选出的具有持续领先增长能力和估值优势的股票，作为基金超额收益的核心，占到组合的３５％－４４％。建仓策略则是：“接下来六个月，少跌少买，大跌大买，不跌不买。”

　　李志嘉看好能源、基建行业，认为是未来经济增长的两大重要动力，酝酿着多元的投资机会。