| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年08月19日 09:38 |
作者： |
胡芳 |
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市场在近期迎来了调整，不过这并不影响新基金获批的步伐。8月17日，备受市场关注的ETF联接基金终于破茧而出，华安和交银施罗德成为首批发行ETF联接基金的公司。业内人士指出，市场调整给ETF基金带来发展良机。
联接基金“破茧”
今年6月初，证监会向各大基金公司、托管银行下发了《交易型开放式指数证券投资基金（ETF）联接基金审核指引》（简称《指引》），从而为ETF联接基金在中国境内的“破茧”扫除了法律障碍。此后，业内普遍预期，已实际管理着ETF的几家基金管理公司有望在首批联接基金的“准生证”竞争中赢得先机。据了解，目前已有包括华安、易方达、友邦华泰、交银施罗德和南方基金在内的五大基金公司上报了ETF联接基金，而由华安基金和交银施罗德基金拔得头筹。
根据《指引》，获批的华安上证180ETF联接基金将其不低于90%的基金财产投资于华安上证180ETF，该基金的标的指数和华安上证180ETF的标的指数一致，投资目标相似。该联接基金是一只纯粹的成分指数基金。该基金的认购将于近期开始。
有所不同的是，交银施罗德旗下的联结基金跟踪的上证180公司治理指数是国内首只以公司“质量”为标准的指数；在通过传统渠道发行ETF基金的同时，还将通过银行渠道发行其联接基金，属国内首创。
投资更加便利
此前，ETF基金均在交易所市场内交易，一级市场投资门槛较高（通常为100万元），因此参与的主要为机构投资者，普通投资者主要是通过二级市场买卖的方式来投资ETF基金，但这不会对ETF基金的总规模产生影响。不过随着ETF联接基金的诞生，普通投资者今后也可以投资该类基金，且投资门槛大大降低（最低申购金额1000元）。
在此之前，伴随开放式增强型指数基金和ＥＴＦ的相继问世，中国内地指数基金市场经历了两大发展阶段，投资者也完成了从初步接触被动投资理念，到广泛青睐指数基金这一高效“工具化”产品的转变。ＥＴＦ联接基金的问世，标志着指数基金投资迎来了“第三种模式”，指数化投资也将进入一个新时代。
“作为一种指数投资的全新尝试，ETF联接基金值得关注。一方面满足了众多长期习惯通过银行渠道投资基金的投资者投资ETF产品的需求，另一方面，也有助于定期定额等长期投资手段在ETF等产品上的推广应用。综合来看，3种不同类型的指数基金产品的同台亮相，有助于不同投资习惯、投资经历和投资理念的投资者，根据自身的财务安排和理财目标，更便捷、灵活地安排短期投资组合以及长期资产配置。”华安基金产品负责人谷媛媛表示。
交银施罗德ETF基金及联接基金的拟任基金经理屈乐伟也表示，对个人投资者而言，在一级市场投资ETF基金往往受到资金、系统等条件的制约；在二级市场上，基金投资者购买ETF基金需要开立交易所证券交易账户，而通过联接基金，基金投资者在银行也可购买到类同于ETF基金的产品，为投资者在零售终端上提供了代表ETF基金的产品。
迎来进场良机？
对于近期的调整市场，ETF联接基金是“生不逢时”还是“恰逢其时”呢？
数据显示，近期大盘经历了连续急速的下跌，短期市场风险得到了较好的释放，虽然市场的宽幅震荡给投资者的后续投资带来一些困惑，但多位专家及大多数业内人士预期，未来市场主基调仍然是经济复苏，宏观经济政策不会就此转型，中长期向好趋势不变。
在这种宽幅震荡的市场情况下，投资者直接投资于股票的难度和波动风险越来越大。专家表示，在这种震荡市场下，有“超级股票”和“市场风向标”之称的ETF基金将被很多机构投资者当成短线的资金“避风港”，申购量和成交量将相继放大。
有专家表示，由于ETF具备流动性好、风险分散、交易便捷、成本低等诸多优势，无论从短线机会，还是中长期趋势，目前都是出手ETF的有利时机。
ETF之所以被当作资金的短线避风港，与其独特的投资特点是分不开的。ETF既可在一级市场申购赎回，也可在二级市场自由交易，因此在市场出现大幅震荡时，ETF以其相对其他基金更好的流动性、更加分散的风险、更高效的交易方式和更低廉的成本，往往成为很多机构投资者的避风港或抄底的投资工具；除了短线机会，长期来看，在大盘向上趋势未改的情况下，市场的阶段性回调也是投资者低成本建仓ETF——特别是大盘ETF的有利时机。
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