上周，股票市场出现较大回落，上证指数下跌4.44%。令人大跌眼镜的是，许多债券基金也出现大幅下跌，表现逊色，有的跌幅甚至超过股票型基金。

　　债券基金上周净值整体下跌0.79%，有5只债基跌幅超过2%，跌势最猛的泰信双息双利跌去3.07%，交银增利跌2.94%，国投瑞银融华跌2.86%。不过，也有多只债基收获了正收益，万家增强收益、东方稳健、华宝兴业收益涨幅居前。

　　风水轮流转，此次大跌的品种正是前期表现较好的债基，而上周坚挺的品种又恰恰前期表现疲软。

　　分析人士表示，这种不寻常的现象，是因为部分债券基金持有的股票和可转债仓位较重，特别是可转债的影响更大。

　　监管部门对债券基金股票仓位有“不得超过20%”的严格规定，然而，由于可转债属于债券，因而并无上限规定。魏志羽称，为了取得更好的收益，今年5月以来，三分之二的债券基金开始加仓可转债。根据债券基金二季报数据计算，股票加可转债仓位最高的达到52.68%，而超过20%的有8只。

　　与此同时，供不应求的可转债价格也一路上涨。国信证券分析师张旭表示，目前高位的可转债“债性”全无，完全表现为“股性”。上周随着股市下挫，可转债跌幅也相当剧烈，中信标普可转债指数上周跌幅超过10%。这也是可转债仓位重的债基受累更重的根本原因。

　　申银万国基金分析师魏志羽表示，对债券基金也要多加遴选。由于预期未来股市将回调，而金融债和2~3年期国债收益将回升。目前挑选债基，要回避前期因受益于股市上涨而表现较好的债基。实习记者 徐皓