在市场火热气氛的沐浴下，各家基金今年以来多少都分享到了大盘上涨的收益，然而，当暴跌袭来时，谁最经得起考验？谁又最经不起考验？

7月29日，A股市场迎来单日最大跌幅，基金重仓股的损失尤为惨重。但从整体上看，大部分基金的跌幅都小于上证综指跌幅。

据《投资者报》数据研究部统计，当日347只偏股型开放式基金的平均跌幅为4.12%，而上证指数跌幅为5%。剔除成立不足6个月的偏股型基金后，在298只基金中，单位净值收益率跑赢上证指数的有236只，约占基金总数的80%。

然而，有些基金在市场大幅调整中保持了较强的抗跌能力。如长城基金管理的长城品牌优选、长城消费增值和长城双动力由于大量持有金融股跌幅最小。

相反，重仓地产板块的基金却受到严重拖累，如大量持有金地集团、保利地产的广发策略优选，成为混合型基金中最“受伤”的基金。

长城基金受益金融股

7月29日，股票型基金的平均跌幅为4.62%，有127只跑赢上证指数。

其中最抗跌的前10名基金分别是长城品牌优选、华宝兴业中国成长、长城消费增值、银华领先策略、博时主题行业、东方策略成长、海富通海外精选、嘉实研究精选、长城双动力和兴业全球视野，其中长城基金公司占据三席。

长城基金公司旗下的长城品牌优选、长城消费增值和长城双动力7月29日分别下跌了2.42%、2.65%和3.31%，远低于上证指数跌幅，均进入股票型基金抗跌前10名行列，可谓是最为抗跌的基金公司。

《投资者报》数据研究部仓位监测数据显示，长城基金旗下这三只基金此前并没有大幅减仓，仓位基本和二季度末保持一致，其抗跌的主要原因是持有大量金融股，而金融股正是“7·29”行情中最为抗跌的品种。

以长城品牌优选为例，二季度末其前10大重仓股中有5只为银行股，包括兴业银行、浦发银行、招商银行、工商银行、华夏银行、深发展A。

在7月29日大面积个股跌停的情况下，金融股特别是银行股表现出了极强的抗跌性。如兴业银行当日跌幅仅为1.26%，浦发银行为2.26%，工商银行为2.63%，深发展A为3.03%，跌幅较大的招商银行和华夏银行也均跑赢上证指数。

无独有偶，长城基金公司其他两只基金也大量持有金融股。

长城消费增值的第一大和第二大流通股与长城品牌优选完全一样是兴业银行和浦发银行；长城双动力第1至第4大重仓股均为银行股，且10大重仓股中还包括中国平安和中信证券。

地产股拖累广发基金

据《投资者报》数据研究部统计，剔除被动管理的指数型基金，最不抗跌的前10名股票型基金依次是泰信优质生活、天弘永定成长、东吴价值成长、易方达中小盘、东吴行业轮动、广发小盘成长、国联安精选、宝盈泛沿海增长、景顺长城增长、景顺长城新兴成长。

最不抗跌的前10名混合型基金依次是广发策略优选、易方达价值成长、广发大盘成长、诺德主题灵活配置、招商核心价值、华商领先企业、友邦华泰积极成长、泰信先行策略、金鹰中小盘精选、大成精选增值。

这些基金下跌的主要原因并不是仓位过大。如泰信优势增长二季度末仓位才到70%，金鹰中小盘的仓位仅有76%；超过90%的仓位基金仅有易方达价值成长和大成精选增值，其他大部分在80%~90%。理论上，这样的仓位跌幅应在4%~5%之间。

重仓股跌幅较深是这些基金表现不佳的主因。在最不抗跌的基金中，广发系基金出现次数最多，达到三次，原因正是其重仓的地产股属于下跌的重灾区。

以广发策略优选基金为例，该基金前10大重仓股平均跌幅高达5.51%。其中保利地产、金地集团在7月29日的跌幅分别高达8.69%和10%，此外中国神华、苏宁电器和中联重科的跌幅也超过6%。

广发大盘成长同样重仓持有保利地产、金地集团；广发小盘成长持有的华侨城A、苏宁环球29日分别下跌10%和9.09%。

在最不抗跌的股票型基金中，泰信优质生活和天弘永定成长的跌幅超过6%。

泰信优质生活跌幅深重的原因，一方面是仓位过高，截至二季度末仓位高达91%；另一个重要原因亦是重仓股大幅下跌。其二季度末的前10大重仓股平均跌幅为6.74%，仅有两只股票跌幅小于上证指数的跌幅。

其中中华企业跌幅最大，高达9.34%；金丰投资、美利纸业跌幅超过8%；神火股份、天威保变和中国保安跌幅超过7%。

同样，天弘永定的前10大重仓股29日平均跌幅大于上证指数的跌幅，为5.62%，但其实际跌幅却超过6%，基本可以推断其手中持有的非重仓股比重仓股表现更差。