| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月10日 08:55 |
作者： |
周宏 |
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资金面在上周出现了明显的“过热”征兆。
首先是，基金业绩在两天内全面飙升。上周初，关于XX系百亿基金年内净值增长全线超80%的消息就是一个证明。该消息称，截至7月31日，公司旗下动力增长、价值优势、优质治理三只规模在百亿以上的基金今年以来的净值增长率分别达到86.52%、81.36%和81.32%，在243只同类基金中位列第一梯队。
大基金管理的管理难度之高人所共知，而大基金尤其某公司旗下大基金业绩整体排在前列，只能证明一点，就是本轮行情的单边运行时间已经长到了相当地步。而这种运行状态，注定是不平衡和无法持续的。
类似的征兆还有很多，诸如基金开户数环比增六成的新闻。据中登公司数据统计，7月份新增基金开户数再度攀升，突破40万户，创下自2008年1月份以来的新高。今年前7个月，基金开户数已达到148.44万户。同时上证综指在过去的7个月中节节攀升，月线连续拉出7根阳线，基金月度开户数也同步逐月走高。
而在短短7个月前，新基民的月度开户数尚不到6万户。这种状况在如此短的时间内飞速改变，既说明了市场短期趋势恢复之迅速，亦同样表明，目前整个市场正以过去未见的速度演绎其周期，而更猛更短或许是其正确的写照。
除了开放式基金的募集外，ETF的募集也在上个月出现爆发。根据一些报道，在7月份刚过去的4周内，ETF出现大额申购。据上海证券交易所数据统计，在刚过去4周内，50ETF实现申购份额超过百亿，达到109.97亿份，赎回93.77亿份，期间，实现净申购16.2亿份。在上周，50ETF申赎份额均创下该基金上市以来的最大值。其中，申购份额成倍增加至41.85亿份，赎回份额大幅放量达到31.79亿份。此外，10.06亿份的净申购份额也为该基金上市以来第2大净申购份额。
关于ETF的申赎活跃的启动原因恐怕是短期内难以确定的，究竟是机构申赎活跃还是其他原因也无从知晓，但是非常明确的是，ETF的活跃和交易所挂牌的封闭式基金的交易是一致的，他的背后同样是目前高度活跃的市场和资金面。
而资金面的高度活跃是有代价的，这个状况或许表明，目前市场资金高度活跃的局面未必是可持续的状况。而投资者在购买基金的时候，也应该避免目前日益泡沫化带来的非理性冲动。
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