| 来源： |
银河基金 |
发布时间： |
2009年07月25日 09:39 |
作者： |
魏慧君 |
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本周市场继续向高位迈进。板块方面看，行业分化的现象继续深化。采掘业、化工、有色金属成为市场上涨的主力，化工板块的大幅上涨表明行情已经进入深化阶段。
由于行业之间分化程度继续扩大，从而对基金主动选股的能力构成了考验。值得注意的是，近一个月以来尽管行业之间走势出现分化，但是主动投资方向基金，像股票型基金并未明显缩小与指数型基金之间的差距。说明目前板块轮动的行情仍局限于蓝筹股之间的切换，从历史经验看，蓝筹股之间的板块轮动往往是市场运行至中途的特有现象，这一时期，指数型基金和主动投资方向的股票基金均有较佳的表现。
与上周的表现有所不同，本周指数型基金业绩分化程度缩小。在统计的17只指数型基金中，华夏上证50ETF、华安上证180ETF、友邦华泰上证红利ETF表现最为突出，从组合成分看，金融保险和采掘业占据了华夏上证50ETF将近70%的权重，占据了华安上证180ET53%的权重，同时在友邦华泰上证红利ETF也占据相当大的比例，本周这几个板块的突出表现为重仓于此的基金提供了支撑；至于嘉实沪深300指数(LOF)、国泰沪深300指数等以沪深300指数为标的的基金则在历次行情中均处于中庸的位置，这些基金在蓝筹品种的覆盖上较为均衡，因而业绩上体现不出较大差距。
周期性板块轮动的深化对基金的主动投资提出了考验，同时也给主动投资的股票方向基金造成了业绩上的分化。本周主动投资方向基金表现居前的基金包括景顺长城内需增长股票、景顺长城内需贰号股票、泰达荷银品质生活灵活配置混合等，区别于上周灵活型基金领先的风格，本周蓝筹基金再度表现居前。
截至周四的统计，四类型股票投资方向基金中，股票-股票型基金净值上涨2.92%、股票-指数型基金净值上涨3.44%、混合-偏股型基金净值上涨2.82%、混合-灵活配置型基金净值上涨2.51%，混合-股债平衡型基金净值上涨2.35%。
（银河证券基金研究中心 魏慧君）
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