| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月13日 07:50 |
作者： |
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股票仓位多少？
基金分歧较大
事件：通过我们研究，基金对于后市表现或许产生了分歧，这表现在各基金对股票仓位的控制上。
点评：根据各只基金一季度重仓股对基金仓位测算的情况来看，剔除了统计分析上不显著以及指数基金外，股票混合型开放式基金的平均股票仓位由一季度的72.26%增加到二季度的75.38%，上升了3.12个百分点左右。
仓位上升的原因来自两方面：一是股票市值上升，二是基金的主动增仓（二季度净赎回比例较小，赎回导致的股票仓位被动式上升不大）。根据今年一季报以及二季度沪深300指数涨幅，假设基金持股不动，可以推算出二季度末股混型开基的股票资产占比应该是76.79%，被动增仓4.53个百分点，而二季度末的实际平均仓位只有75.38%，可见基金实际上呈现出轻微的主动减仓。
从管理股混型基金规模最大的前十大基金管理公司的仓位变动情况来看，在主动性控制仓位方面表现出较大的分歧，分别有5家基金公司加仓和减仓。其中华夏基金加仓幅度较大，而嘉实基金整体大幅主动减仓，但在规模前五的基金中有4家主动加仓。
基金开户数继续大增
事件：根据中登公司最新公布的数据，上周沪深两地基金开户数达到76944户，较前一周增长逾两成，同时刷新了自2008年3月中旬以来的单周基金开户数纪录。
点评：受益于股市的超预期上涨，基金的赚钱效应一再凸显，还在场外观望的新基民显然有些“按捺不住”，基金的开户数呈现出逐步攀升的态势。目前基金开户攀升的情况，主要是由于现在资本市场资金的流动性增大，宏观经济开始复苏，尤其是近半年来股市上涨，带动资金投基热情，但与此同时，伴随大盘继续上涨，多数被套基金开始进入基民的买入成本附近，如果市场出现调整，可能会产生较大的赎回压力。
（海通证券基金研究小组）
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