随着桂林三金IPO率先开闸，债券型基金通过新股申购而获取高收益的希望再度出现。有分析人士指出，债券型基金是良好的新股申购替代工具，机构在申购新股的同时，有可能借道债券型基金。

　　民生加银债券型基金拟任基金经理傅晓轩表示，虽然打新收益率难以回到2007、2008年的水平，但毕竟是一项无风险收益。据2006～2007年网下申购收益率测算，20%的资金用于新股网下申购，收益率为6%~8%，但由于IPO申购制度有变，新股收益对债券基金收益率的年度贡献约3%。银河证券分析师魏慧君表示，债券型基金申购新股不受投资限制，能够动用最大范围内的资金。

　　改革后的新制度对于机构而言不太有利，机构的资金优势难以发挥。不过，有分析人士对此开出了药方，机构可以在用单个帐户申购新股的同时，将多余资金投资债券型基金，以债券型基金的形式曲线申购新股，进而提高总体收益。

　　机构真的会借道债券型基金，谋求打新股的较高收益吗？某债券型基金经理表示，债券型基金目前很冷清，还没有发觉机构有所动作。深圳某基金分析师表示，从理论上看，债券型基金的确可以通过申购新股而获取超额收益。至于机构会不会借道债券基金还很难说，鉴于目前重启的新股都是小盘股，可能机构暂时还不会有所行动。 记者 李娜