| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年06月18日 10:44 |
作者： |
巩万龙 |
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每经记者 巩万龙 发自深圳
随着IPO重启的渐渐临近，曾经的打新英雄――债券基金和货币基金的日子却并未有所好转。最近一周，受到宏观经济复苏数据影响，有高达85%的债基净值出现下跌；而IPO重启后，货基将遭遇一定比例赎回的担忧最近众说纷纭。
债基不敢盲目乐观
IPO即将重启，基金将面对颇多不确定性因素，各类基金品种均表现低迷。最近，股基遇到市场频繁调整的考验，而债基收益率也是再度下跌。
记者注意到，最近一周，有80多只债基的单位净值出现下跌，仅有十几只出现上涨，去年12月成立的次新债基东方稳健回报净值下跌高达0.6%，该基金成立以来的净值已亏损0.8%。
“事实上，未来市场的风险不断加大，调整在所难免。所以，我们选择网下，还是网上申购新股，这都要根据具体情况而定。如果市场调整幅度加大，考虑到网下的中签后有限售期，我们的债基就不会去打新股了。”深圳某债基的基金经理向记者表示。
今年以来，可以投资二级市场的二级债基表现抢眼，华富增强债、银河收益、鹏华丰收债和大成强债等收益均超过5%，而部分二级债基也将分红作为持续营销的一大卖点。
有基金经理统计，在2006和2007年大牛市，如果采用网下申购的方式打新股，这样可以使债基业绩增厚6%~7%。但对于今年用打新股增厚业绩的想法，有基金显得极为谨慎。
上述债基经理坦言，IPO开闸会对企业融资渠道产生一个恢复作用，企业将融资渠道调整到债市和股市两个方面。从投资角度，IPO开闸可能会增加短期利率的波动，甚至抬高短期利率，增加债券投资的难度，债基可以申购新股，也可以通过一些短期品种提高收益率。
与此同时，股市调整风险急剧上升，前期活跃的上证可转债和上证公司债指数纷纷大幅下跌，其中转债市场波动率加大，公司债指数放量回落。
“这是个双刃剑，如果合理利用会抓住投资机会，但如果利用不好，会影响收益率。”该基金经理认为。
货基面临定存风险
近期，有基金业内人士担忧，由于货币市场利率保持低位水平，再加上货基作为活期存款工具，IPO重启后大批资金将从货币市场赎回，从而前去打新股。不过，又有一种担忧出现，即对货基自身而言，投资组合中的定期存款将可能影响货基赎回。
今年以来，股票市场反弹幅度较大，停留在货币基金的避险资金重新流回股票市场，1季度份额大幅赎回1727亿份，预计IPO开闸后，货币基金规模还可能会有较大变化。
据好买基金研究中心统计，在部分份额变化不大的货基1季报中，有些货基银行存款比重的大幅升高，不排除有相当活期存款已转为定期存款。
好买基金研究中心认为，持有相当部分定存的货币基金将面临流动性风险，在发生流动性风险的情况下，货币基金将不得不提前提取定存，从而导致利息损失。虽然目前管理层规定货币基金如果发生定存损失的话，损失将由基金公司承担，但对基金经理组合策略的影响恐怕不可避免。
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