证监会日前向各大基金公司下发《交易型开放式指数证券投资基金联接基金审核指引》，推出创新基金品种ETF联接基金。它是否能成为基金投资者下一个投资宝地？

　　ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(以下简称“目标ETF”)，紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。

　　消息一出，就有声音对此大表赞赏，认为目标ETF基金将增加ETF的市场流动性和规模，活跃ETF市场，也预示着近期和未来几年ETF在国内将得到较大发展。

　　不过，也有专家表示，ETF联接基金发展还要“缓着来”。

　　ETF联接基金主要是为银行渠道申购ETF打开了通道。由于现在申购ETF的资金量不能少于100万元，并且必须开设证券账户，因此，目前申购ETF以机构为主，市场表现一直不够活跃。ETF联接基金的申购门槛是1000元，并且可以通过银行柜台购买，这就给资金量不足100万元且没有证券账户的投资者参与ETF基金提供了渠道。

　　但是，ETF联接基金仍有许多问题值得商榷。

　　疑问之一，ETF联接基金是否只是为了扩大指数基金的规模而设计？

　　国金证券基金研究中心张剑辉认为，ETF基金和ETF联接基金都是指数基金。对普通个人投资者而言，尤其是计划通过银行柜台投资ETF联接基金的投资者来说，这两者和普通的指数基金的业绩表现差别不大，关键差别在于基金跟踪的不同的标的指数。ETF联接基金既然把银行渠道打通，自然能吸引更多的资金，对于扩大指数基金的规模可能有一定效果。

　　一般的ETF基金不仅可以申购和赎回，同时也能在二级市场上交易买卖，可以套利。而联接基金是否可以有此便利还不得而知。“联接基金不能参与ETF的套利，发展联接基金主要是为了做大指数基金的规模。”国泰君安基金分析师如此表示。

　　疑问之二，ETF基金能多大程度上改变当前的ETF基金格局，达到当局对EFT联接基金大规模发展的预期？

　　银河证券基金研究中心高级分析师王群航认为，ETF联结基金主要是针对银行渠道设计的产品，而银行渠道在相关服务方面并不具备相关条件。此外，在市场500多只基金中仅有5只ETF基金，为了这不足1％的产品，搞所谓的引进式“创新”，可能只会有事倍功半的效果，

　　“现有的ETF发展状况有别，并非是由于渠道的不足，而是由于相关产品自身的原因，总体来说，相关ETF标的指数的成分股票越多，发展越难，因此，相关的ETF联接产品，对于改变市场现有ETF的发展格局，作用可能有限。”王群航说。