面对昨日长江电力的强势上涨，早已借道出逃的基金不知该作何感想。在停牌一年多后，昨日长江电力复牌交易，收盘居然上涨4.11%。这对“坚守”一年多的多只基金来说无疑是个好消息，但有迹象显示，就在长江电力停牌的一年多期间，也有部分基金可能已经“借道”出逃，相对来说也就“踏空”了昨日行情。

　　126只基金扎堆长电

　　长江电力一直是基金的“香饽饽”，有了重组题材股，基金更不会放过这样的机会。长江电力是2008年5月8日开始停牌的，其2008年半年报显示，在长江电力的前十大流通股东中，基金占据了5个席位，其中大成蓝筹稳健、博时价值增长、博时主题行业、易方达50、博时第三产业位居其中，持股量均在5000万股以上。

　　而根据2008年半年报，持有长江电力的基金多达126只，其中新进为96只，持股总量达到12.63亿股，占长江电力流通股比例达到25.72%。随着长江电力的停牌，上述126只基金的命运也就和长江电力“捆绑”在了一起。当然，谁也没有想到，这一等就是一年多。

　　50ETF成出逃跳板

　　很多投资者认为，昨日长江电力的上涨，必然使得上述基金大赚了一票，然而实际上，眼看着复牌遥遥无期，而市场则“跌跌不休”，其中有些基金未必就会一直“苦等”，为了规避复牌可能出现的补跌，不少基金或许早已借道出逃。

　　基金出逃的通道，可能就是上证50ETF。有市场人士透露，在长江电力停牌的一年多时间里，部分大额持有长江电力的机构以一篮子股票方式申购上证50ETF，将持有的部分长江电力换成50ETF，然后再在二级市场直接卖出50ETF，间接将长江电力套现，从而将复牌补跌的风险转嫁给上证50ETF。

　　这一操作的可能性从长江电力股东人数变化上可以得到证实。自2008年5月8日停牌至上周五，期间长江电力的股东人数应该保持不变，但事实正好相反。 2008年6月30日，长江电力的股东人数为477304户，到2008年9月30日增加到477348户，2008年底又增加到 477413户，2009年 3月 31日增加到477504户。这也就说明，长江电力的筹码在不断地分散，而在停牌期间，能通过股票申购50ETF来转移筹码的也只有机构，长江电力中扎堆的一些基金就是这样曲线出逃了。

　　不过，看到昨天长江电力的上涨，现在，那些借道出逃的基金肯定后悔不已。