| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月18日 07:14 |
作者： |
朱李 |
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虽然规模与第一梯队还有不小的一段距离，但在成立四五年的时候里，上投摩根、工银瑞信、交银施罗德这些成立于2004年之后的后起之秀已经开始显露峥嵘。
合资系追赶加速
截至今年一季末，在10家资产规模在400亿~600亿元之间的基金业第二梯队中，合资系占了半壁江山，成长速度快于同期成立的独资公司。
数据显示，在这个第二梯队的中资公司中，除汇添富成立于2005年之外，富国、融通与鹏华都是当年的“老十家”，银华亦属于国内基金公司中较早成立的一批。而同一重量级的5家合资公司中，景顺长城与华宝兴业成立于2003年，上投摩根、工银瑞信、交银施罗德更晚，成立于2004~2005年间，到如今不过四五年的时间。但它们的规模不仅大过同期成立的独资公司，而且上投、工银与交银3家公司还后来居上，超过了富国这些老前辈。
业内一直认为合资基金显著的特点之一是来自股东方的回报压力小。这主要是由于其外方股东往往更注重公司中长期的战略发展，对于公司的短期盈利指标不做严格考核。有些合资基金公司在成立的前三年甚至完全没有盈利压力。相比之下，本土基金公司承受的压力则要大很多。
一位合资基金的高管认为，考核压力小使合资基金更容易耐下心来搞好公司治理，为公司的发展打下良好基础。因此，合资公司的发展稳健居多，尽管短期冲刺速度未必比得过本土公司，但在更长久的耐力赛中，它的优势会得到更多体现。
不单只打业绩牌
除了大多是合资背景外，后起之秀的另一个共同之处就是不唯以业绩作为营销卖点，而是打品牌、渠道和营销等的“综合牌”。
例如，上投摩根在业内就以其直接面向终端投资者的强大营销能力而著称。在2005~2006年间，上投的营销人员率先开始了全国性的“下乡”活动，通过举办数百场巡回讲座或投资者见面会，把基金营销从一线城市带向二三线甚至更小的城市。到现在，上投摩根仍被认为是行业内唯一一家有能力不必依赖银行来进行销售的基金公司。
而工银瑞信的做大做强，与它的股东工商银行在基金代销上毫无争议的“一哥”地位大有关系。银行是国内基金业最为重要的销售渠道，因此，工银瑞信的这一先天优势一直令多数基金公司艳羡不已。其他公司在基金发行与持续营销时，一般都会留意避开工银瑞信的档期，以免自讨没趣。
无论靠银行还是靠自己，当强大的销售能力遇上某一时期的优秀业绩，资产规模就会像一把火一样烧起来了。回顾新秀的发展历程，上投摩根在2006年最为风光，交银施罗德在李旭利成名之后风生水起，而工银价值股票基金2008年的出色表现也令工银瑞信锦上添花。
尽管如此，基金后起之秀与行业大佬们至少也相差两三百亿的规模，而排在最前面的华夏、博时与嘉实的规模更是它们的两三倍甚至更多。未来，基金行业的座次有可能被打破吗？这个问题的答案可能要在更长的市场周期之后才能出现。
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