| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月16日 09:38 |
作者： |
张剑辉;张琦 |
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本周A股宽幅震荡，股指小幅上扬。伴随经济数据密集公布，部分指标已经开始回暖，部分指标仍在寻底，表明经济已经显露出复苏的迹象，不过复苏的进程可能会出现反复。
封闭式基金大部分二级市场价格保持上涨，平均价格涨幅为2.74%，日换手率较上周下降了12.99%。其中，保持较高换手率的基金有瑞福进取、基金通乾、基金鸿阳、基金久嘉、基金普惠、基金普丰。价格方面，涨幅最高的是瑞福进取，周价格上涨10.98%。其抢眼的市场表现，反映了市场对杠杆式分级设计可能引发超额收益分配的预期。我们看到，今年以来瑞福分级基金的净值大幅回升，截至5月14日瑞福优先净值为0.902元、累计净值为0.957元，接近面值。因此如果市场继续向好，瑞福进取可能会因收益返还和杠杆而获得净值的大幅上涨。
创新封基瑞福进取溢价率随市场价格上涨大幅回升，截至周四折价水平达到28%上下，建信优势本周价格涨幅为-0.32%，折价率基本不变，目前为16.31%。大成优选价格上涨0.17%，折价率下降到16.26%。债市小幅反弹，创新封基富国天丰价格上涨1.62%，从一周以前的折价转为溢价，溢价率为0.19%。
对于后续市场，我们认为流动性充裕、政策支持以及对经济复苏的预期这几个支撑本轮反弹的主要因素尚未改变，但A股估值高位令投资者渐趋谨慎，加上近期外部市场下挫，综合各种因素短期内股指可能会保持震荡向上格局。在目前的折价率水平下，震荡市中封基市场价格将直接受到基金净值的影响，绩优封基会有较好的价格表现。建议继续关注绩优、折价率较高的封基。我们仍然维持前期的推荐组合：基金汉盛、基金裕阳、基金普惠。从近期的情况来看，市场重心逐渐转移到基本面比较确定、涨幅相对较小的蓝筹股板块行业，如煤炭、地产、银行。结合近期市场热点，投资者也可阶段关注侧重投资这几个板块的基金，如基金久嘉、基金通乾。（国金证券 张剑辉 张琦）
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