| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年05月11日 15:04 |
作者： |
李晔斌 |
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富国天瑞：涨幅已超预期回避新能源短期泡沫
截至2009年5月7日，富国天瑞股票型基金在2009年的净值增长率为47.43%，位居偏股型基金第4位。同时,该基金一季度净申购18.5亿份，申购规模达到18.5亿份，成为第一季度所有基金中申购数量最大的一只。
在采访中，富国天瑞基金经理宋小龙告诉记者他更乐于通过对整体持仓结构的转换来提升基金净值的竞争力，这也是该基金今年以来取得优秀业绩的保证。
把握强周期性行业是成功关键
"去年10月时我注意到国家积极财政政策以及适度宽松的货币政策开始陆续推出，信贷规模同时也迅猛扩张，同时从2500点到1600点的下跌基本可以认为是投资者交易情绪的释放，完全已经超过基本面的正常反映了，一些基本面良好的'错杀'超跌股。"
宋小龙向记者表示上述两大讯息透露出股市长期增长的潜力已经反映，于是他果断地进行了持仓结构的调整。
宋小龙向记者总结道："其实对我而言在去年年底的时候对后市乐观时谈不是加仓，仅是对整体持仓结构的调整。我觉得在整个宏观面马上要转向时，即预期向好时，有必要增加对强周期性行业的投资力度，于是这轮反弹以来我就增持了包括有色、煤炭、航空和金融等行业。"
减持金属和新能源
增持防御性行业
但股市经过一轮的大幅反弹后，现在对于宋小龙而言，又有了调整持仓结构的必要了。
他对记者表示："我觉得虽然宏观经济在向好的过程中，但不会一蹴而就，现在股市的涨幅已经有些超预期，当大家过于乐观时，就需要谨慎了。"
宋小龙进一步解释道，"长周期而言，股市会逐渐向经济靠拢，在此过程中，上市公司将面临行业PE景气度回落等问题，同时成长股的估值也会面临挑战，当然我认为现在还是能找到投资价值良好的成长股。"
对于具体的行业转向，宋小龙表示其已经开始行动，"行情发展到4月，我开始对有色金属和新能源板块进行了减持，虽然长期而言新能源行业前景光明，未来发展趋势向好，但短期已经有泡沫迹象的显现，我选择回避。"
"相对的，我加大了对金融、医药、视频、消费等防御性行业的增持力度。"
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