| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月28日 16:08 |
作者： |
周小雍 |
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周小雍
经历了2008年的熊市，目前不少投资者都开始将目光转向基金定投。基金定投是否真的能够帮助我们实现理财目标？《第一财经日报》就此采访了银河证券基金研究中心高级研究员王群航。
定投概念源于零存整取
“我对投资者基金定投的建议是，最好是以低风险产品为主，对于高风险产品做定投要谨慎。”王群航解释道，基金定投是来源于银行的零存整取，其本质是一种低风险化的投资工具，是投资者积蓄自己的投资量和积蓄生活资本的一种途径。
王群航认为，长期基金定投存在很多不确定性――基金的分类、基础市场状况、各类基金的风险收益特性、股市波动状况、债券市场和货币市场走向等。对于那些利用闲钱积蓄生活资本的普通投资者或是风险承受能力和市场判断能力较弱的投资者，在选定投对象的时候，要以债券型基金、货币市场基金等低风险产品为主。
定投也讲究时点选择
选择基金定投的时间和区间非常重要，“如果站在2007年最高点向前统计，做定投当然是赚钱的，这是因为选择的区域的关系。”
对于目前的市场情况，在经历了2008年的熊市之后，市场在震荡中出现向上攀升的苗头。是否是做基金定投的好时机呢？
王群航说，就投资时点来讲，目前股市只有2000多点，相对于最高时的6000点来说确实是比较低的点位，在这个时候做投资至少风险是比以前小了。从基金定投的品种选择上看，如果有的投资者一定要选择那些高风险产品做定投，那也是他的偏好和自由选择。“但是我始终认为，在基金定投上还是应当以低风险产品为主。”
舍弃绝对的、僵化的长期投资
目前很多基金公司在向投资者做基金定投宣传时，几乎都强调基金定投一定要坚持长期投资的策略，即时间周期一定要足够长，最好10年以上。
王群航反问记者，作为一个投资者，你愿不愿意在某个固定的基金定投产品上投资10年？首先这家基金公司能不能存在10年？其次，基金公司的总经理、各基金的基金经理能不能在公司干上10年以上？纵观目前中国的基金行业，基金经理跳槽现象频繁发生，而基金营销人员的流动性则更大。
以日本市场为例，日本股市下跌了近20年，目前还没有恢复迹象。即使是坚持长期投资策略的投资者，如果在20年前就做定投，现在依然是深套其中。而普通投资者有多少个20年可以挥霍呢？
“对于一个普通投资者来说，这样一种绝对的、僵化的长期投资肯定是不对的。”
虽然很多基金公司都在极力宣传基金定投的种种好处，“从基金公司角度讲，基金公司永远是劝投资者买入的。在牛市行情好的时候劝投资者多买，在行情不好时就劝投资者以基金定投的方式小买，这都是出于盈利的目的。” 王群航说。
基金定投也要波段操作
“长期投资不是持有不动。”王群航说，股票市场本身就是波动的，基金业绩也是上下波动的，因此长期投资是一个相对的概念。对于投资者来说，在合适的时间选择合适的基金尤其重要。
“一般来讲，除非你所投资的公司非常之好，否则不一定要抱着某个固定的基金很长时间。只要你一直是在做基金投资，就可以了。”王群航说。股票基金、债券基金、货币基金等不同的类别具有不同的风险收益特征。当股市行情好的时候，股票型基金当然看好，而当股市行情不好时，当然要去买债券货币基金。所以基金公司单纯强调长期投资是错误的，投资者当然要学会审时度势进行波段操作。
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