| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月09日 09:22 |
作者： |
吴慧 |
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对于尚未出台但已引发市场热议的分红新规，大部分基金行业人士认为，开放式基金更多分红有利于投资者“落袋为安”和长期投资，保护投资者利益。但也有基金行业人士担心市场环境的不成熟引发对开放式基金更多分红的误解和误用。
“引导分红类产品的发展，那效果非常好！”一家券商基金分析师认为，虽然理论上，分红等同于投资者部分赎回基金，基金经理需要卖出股票来以现金分配给投资者红利，但是统计显示，适当的现金红利有助于投资者情绪需要，有助于其长期持有。
“固定收益类基金可以更多分红。”一位基金公司产品负责人士表示，去年债券市场的牛熊迅速转换也使得投资者开始以“波段操作”来投资固定收益产品。“引导投资者理性看待固定收益产品的同时，适当分红也有利于投资者长期投资。”
但也有基金公司担心：“投资者的不成熟可能形成市场追捧分红基金的不良机制。”一位基金公司市场部人士认为，一旦分红型基金问世，投资者追捧分红型基金、抛弃不分红型基金，“则基金公司将不得不发行分红型基金，或者将不分红型基金修改契约为分红型”。
“分红即是卖出股票。”上述基金研究人士表示，规定比例、固定次数的分红可能将打乱基金经理的投资节奏，“可能原本可以持有几年以上价值投资的股票，也不得不卖出”。
此前，基金行业曾经出现过“大比例分红”、“净值归一”的情况。由于中国的基金投资者具有喜欢净值低的新基金、赎回已经赚钱的净值高的基金的偏好，基金公司发明了“大比例分红”、“净值归一”等做法，即是将净值较高的基金实施分红，使其净值下降到1元左右，以吸引新投资者“便宜”买入。大比例分红即需要基金经理卖出大量股票以获得现金，持续营销后大量现金又需要基金经理重新买入股票，这一买一卖不仅增加交易成本、损害了投资者利益，而且完全违背了价值投资原则、加剧了市场的震荡。
基金研究人士认为，如果分红新规出台，那么“分红比例和分红时点的选择”，又将成为基金经理、基金公司是否以持有人利益为重的试金石。
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