| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年03月09日 08:00 |
作者： |
周宏 |
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基金发行市场，眼见的开始活跃了，甚至有些热得出乎意料。
上周公布的最新消息显示，工银瑞信基金公司首次公开发行中的工银瑞信沪深300指数基金在过去一个月中，成功募集了36.05亿元的规模，这一数据创下了自去年9月以来，股票型基金的最大募集规模。
作为中国最大的银行――工商银行下属的基金公司，工银偏股基金募集规模超越同侪，并不让人意外。但是，超出如此之多，而且是指数型基金，这个数据就相当可观了。
根据公告，该基金已于3月3日结束募集。经验资，此次募集的净认购金额为36.05亿元人民币；此次募集有效认购总户数为77085户。户均在5万元不到，这个户均募集规模大致说明，其中机构认购（就是一般行业所称的“注水发行”的水分主要来源）的比例并不高。
而更令人惊讶的是，和工银同一主渠道发行的易方达行业领先，大致在一个多礼拜中也发行了10个多亿。考虑到其中，相当时间和工银瑞信沪深300指数基金的发行期重叠，因此，这个数据就更加让人钦佩了。
不过，在这个数据背后，业内人士还是亦喜亦忧。
市场担心之一是，目前整个行业的发行似乎又进入那种一哄而上的局面。据悉，以前基金公司非常重视的“排档期”问题，现在似乎不成问题了，只要想发都可以发。这种貌似“市场化”的操作，却可能滋生很多问题。
尤其是在行业目前相对冷清的状况下，在股票市场仍处于底部波动的前提状况下，大量基金在同样的区间点位集中发行，是否会给这批基金未来的表现埋下阴影呢。中国市场的“业绩考评短期化”世界闻名，大批基金以这种人盯人的形式存在以后，是否会给我们市场带来些其他的不利影响呢。
另外，集中发行的背后或许还有以银行为主的渠道发行商的利益追求。比如，上周的一篇坊间报道即直接指称，深圳某基金公司在销售基金的过程中，存在着过分直接的“激励手段”。开个户50元的做法，本身或许会刺激渠道销售。但这种扭曲的利益刺激，也同时给基金销售的未来埋下阴影。
一个直接的后果就是，在基金公司的轮番竞争下，银行代销基金的“过路费”今年又涨了。那么明年呢？后年呢?会不会越涨越厉害呢？和谐的市场需要和谐的行业环境。现在看，隐忧一直在。
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