| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年02月06日 10:22 |
作者： |
吴晓婧 |
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好买基金日前发布研究报告指出：由于封闭式基金分红填权收益不可期，折价率也缺乏大幅缩小的可能，未来封基的收益主要依靠净值增长带来的价格增长。因此，对封基而言，２００９年仍然是播种年，而非收获年。
从封闭式基金１月份的表现来看，整体上实现了正收益，平均净值上涨６．０２％，但由于基础市场出现分化，因此封基表现分化也有所加大。
事实上，２００９年１月份，从封基二级市场表现来看，涨幅达９．６３％，远快于基金净值的增长，折价率相比于去年１２月底，下降明显，由此可见，新年伊始封基明显受到投资者青睐。
以２６只大盘封闭式基金为例，１月底平均折价率为２４．０９％，比月初降低近３个百点分，也使得折价率处于２００８年７月底以来的低位。至今年１月底，所有封基折价率都在３０％以下，其中，折价率最高的为基金普丰，折价率为２９．４３％，而折价率最低的基金天华折价率已经降至７．１５％。
由于前期封基的高折价率和分红预期的存在，封基于去年１２月启动了一波行情。由于封基分红至少需要满足两个条件，一是分红除权后单位净值不得低于面值；其次，当年可供分配利润为正，收益分配额不少于这一数字的９０％。好买研究报告指出，从截至１月２３日的净值来看，能满足分红条件的封闭式基金仅９只。
好买研究报告指出，假设封基分红时净值不变，折价率回复到１月２３日大盘封闭式基金平均水平，分红金额较大的基金收益率为负。这说明，对于封闭式基金可能带来的分红复权收益市场已经充分消化。此外，分红行情的透支也使得有分红可能的基金的折价率处于低位，这些因素，使得投资封闭式基金并没有全面的系统性的优势。
综合净值增长、分红因素和折价率因素三点来看，好买研究报告认为，２００９年封基分红填权收益不可期，折价率也缺乏大幅缩小的可能，未来封闭式基金的收益主要依靠净值增长带５ｙ来的价格增长。
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