| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年01月20日 07:55 |
作者： |
吴晓婧 |
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基金２００８年４季报今日正式拉开了披露大幕，３家基金公司旗下８只基金率先公布了４季度报告。从具有可比数据的４只偏股型基金季报来看，上述基金都对政策受益类行业进行了增持，同时有３只基金于４季度降低了股票仓位。面对２００９年，部分基金认为，或许今年基金应该着眼长期战略配置，同时将更多地关注点放在企业之间的并购重组上。
减仓调仓成主基调
从目前公布４季报的４家偏股型基金来看，除银河竞争优势成长基金将股票仓位由３季度的５０％左右提升至４季度的６６％左右，其余３只偏股型基金均出现不同程度减仓，而围绕政策受益类行业进行增持也成为了４季度偏股型基金投资的主基调。
其中，银河稳健基金考虑到境外股票市场以及商品价格去年国庆节期间出现了大跌，Ａ股难以独善其身，因此在国庆节后进行了较大幅度的减仓，１１月初，在政府大规模投资计划公布之后进行了小幅加仓。此外，银丰基金４季度股票仓位６０％左右，比３季度末降低４％。银河银泰理财分红基金４季度末的股票仓位为５０％左右，也较３季度末有所下降。
从行业配置来看，公布季报的偏股型基金都增持了政策受益类行业，同时回避部分强周期性行业。例如，银河稳健基金小幅增加了水泥、工程机械的比例，银河竞争优势成长基金也主要增持了铁路和水利工程建设、医药、通讯设备等需求稳定的政策受益类公司。银河银泰理财分红基金增持了与经济刺激相关的建筑业股票。
此外，银河竞争优势成长基金减持了金融股以及部分周期性公司；银丰基金降低了金融类、金属类、开发类房地产行业的投资比例。
２００９年着眼长期战略配置
经历了２００８年Ａ股市场的系统性下跌，虽然经济基本面的好转尚需要时间，但对于偏股型基金而言，２００９年或许是着眼长期战略配置的一年。
银河竞争优势成长基金认为，展望２００９年，流动性已经开始趋于宽松、政策累积效应有望逐步显现，在Ａ股估值渐趋合理的情况下，相对于２００８年，２００９年将采取更加积极灵活的投资策略，站在更长的视角，适时增加股票仓位，买入估值合理的长期品种。
此外，银丰基金也认为，大小非解禁减持为Ａ股市场带来了持续的压力，这种股票供给压力的消化需要较长时间。同时，随着产业资本话语权的增强，未来Ａ股价值投资的基础会更加稳固，成长性溢价会有所降低，长期的投资视野会得到重视。
银行竞争优势成长基金表示，当宏观系统性风险大幅释放之后，企业之间的并购重组将成为衰退后期的投资主题。此外，银丰基金也表示，会关注产业资本的视角，选择一些具有并购价值的企业在较高的安全边际下进行长期投资。
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