全景网1月19日讯 在刚刚结束的2009年全国证券期货监管工作会议上，鼓励基金公司创新的工作思路被进一步明确。多项新业务在此会议上被提出：加快推进一对多专户理财、推动设立专业基金销售机构、研究开展REITs（房地产信托投资基金）试点……寒冬之中，基金业提前感受到春暖。在这些新政中，您更看好哪项？
政策一
REITs业务能否成基金新亮点
虽然已有数家基金公司设立、扩充专门研究REITs（房地产信托投资基金）的业务部门，但显然，基金公司尚未将其视为年内的利润增长点。上周，北京一家基金公司召开公司年度管理会议，会上并未给其REITs部门设立可量化的考核指标。
“对于这块业务至少今年内我们不抱太大期望。”一位基金人士向记者如是表示。
去年年底，国务院在不到一个月的时间中先后三次提出发展REITs，市场由此判断该项业务已是箭在弦上，同时亦对基金公司将在其中扮演的角色甚为关注。
此前，一家合资基金公司高管对记者表示，如果REITs业务可以对基金公司开放，它将成为继QDII和专户理财后的又一创新基金产品，“长远来看，这有利于基金投资的多元化，有可能成为基金公司新的业务增长点。”
据了解，有一些大型基金公司已经率先展开了对该业务的准备工作。有一家较大规模的基金公司品牌经理曾透露，他所在的公司早已着手开展REITs的研究工作，“作为一种基金产品，基金公司对房地产信托基金很感兴趣。”这位人士表示。
上海浦东新区今年亦在探索研究设立国内首个可上市交易的基础设施物业增值基金，并在此基础上完成了方案的完善和资产管理公司遴选。目前，嘉实基金已被其选为采用公募方式设立基金的合作伙伴。
不过，除了这些先行的实力雄厚的大公司外，业内很多中小规模的基金公司对于近期频传的REITs的喜报并未显出振奋之色。
一家资产规模不到150亿的基金公司的老总对记者表示，他以及他的公司对于REITs业务的研究并不多，对于相关政策等信息也知之甚少。让他对这项业务缺乏兴趣的主要原因是他认为“REITs短期内不会对基金公司开放”。这位老总表示，目前他个人更感兴趣的是如何把旗下证券投资基金的规模做大。
一位在基金公司从事法律工作的人士向记者介绍说，目前《证券投资基金法》中规定：“基金财产应当用于下列投资：上市交易的股票、债券；国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种”；“基金管理人不得将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资”，上述条款与基金公司投资REITs实际上有所抵触；要解决这一问题，可能需要对相关法规进行修改，“这一进程必定将是漫长的。”
另外，业内也有一种意见认为在目前的环境中投资REITs对公募基金而言并不全然是美事一桩。北京师范大学金融研究中心主任钟伟此前曾公开表示，虽然认可公募是REITs的方向，但并不看好当前推出这一业务，因为经济下行，REITs的回报不好。
政策二
“一对多”将撑起基金专户理财空间
基金专户理财业务可能再也不只是一种“吆喝”了。
在上周召开的证券期货监管工作会议上，监管机构提出2009年将加快推进基金公司开展一对多特定资产管理业务，也就是俗称的一对多专户理财业务。在依然充满寒意的２００９年，一对多业务的放开，将为公募基金专户理财业务拓展提供充分的空间。此时，阳光私募基金群体却普遍感受到丝丝寒意，准备抱团讨论应对策略。
在2008年，基金管理公司开始专户理财业务，限定专户理财单一账户的最低资金规模是5000万元 ，这样一个高门槛让很多投资者无法参与其中。在当年，此前被寄予厚望的专户理财业务并未获得预想的效果。而基金一对多专户理财业务开闸后，对于客户认购资金规模明显将大为降低，一两千万甚至几百万元的客户也可以享受公募基金一对多专户理财服务。
一位基金业资深人士告诉《第一财经日报》：“2008年专户理财业务放开后，一方面萎靡的股票市场让客户却步，另一方面5000万元的门槛也提高了客户门槛，为基金公司的专户理财业务设置了高障碍。”该人士对一对多专户理财业务开闸持欢迎态度，他认为凭基金管理公司的信誉和品牌优势，将让基金公司的专户理财业务获得极大发展。对于基金公司来说，竞争重心不但包括传统的投研领域，在客户营销、服务上也将提出更大的挑战。
公募基金一对多专户理财业务的竞争领域不仅包括券商的资产管理业务，也包括目前热火朝天的信托私募市场。深圳一家私募投资机构负责人称：“公募基金专户理财5000万元资金门槛让阳光私募避开其锋芒，但是一对多专户业务放开后，阳光私募将首当其冲遭受到它的竞争压力。”目前阳光私募的客户门槛是100万元左右，有部分阳光私募甚至设立了200万元～1000万元的客户认购门槛，而这些客户大多是公募基金一对多专户理财所青睐的对象。以个人品牌和号召力为主的阳光私募，遭遇到强大的、以团队出击的公募基金时，已经提前感受到严峻的威胁。该私募经理称圈子里已经有人在号召大家抱团讨论应对策略。
据记者了解，部分基金公司已经提前为一对多专户理财业务开闸而“大练兵”，准备方式是通过信托公司发行信托私募，既储备和拓展了客户资源，也为新业务开闸提供了可供参考的业绩记录。最为积极的是华夏基金管理公司，早在2007年12月开始就联合中融信托发行了华夏1号~4号股票基金这四只信托私募产品，2008年11月又分别携手中融信托、中诚信托发行灵活配置的信托私募产品，目前仅仅和这两家信托公司，华夏基金就已经发行了9只信托私募基金。此外，大成基金管理公司和诺安基金管理公司分别携手中融信托、深国投试水信托私募产品，其中诺安基金发行的是结构式信托产品。
