| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年01月15日 08:31 |
作者： |
吴晓婧 |
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2008年10月以来，由于央行大幅降息并调低法定存款准备金率，在宽松的货币政策下，货币基金收益率大幅上升。此外，货币基金也成为去年4季度份额增长最大的基金品种。然而，2009年货币基金或许不会再像2008年那样风光，好买基金日前发布研究报告指出，预期2009年货币基金收益率将大幅下降，全年收益率在2%左右。
去年4季度份额飙升
有关数据显示，2008年4季度，货币型份额增长达到2260.29亿份，成为份额增长最大的一个基金品种，个别货币型基金增幅相当惊人。
天相统计数据显示，2008年4季度，8只货基4季度份额环比增幅超过400%，份额增幅最大的为银华货币B，该基金4季度份额为3季度的108.8倍，其次，国泰货币4季度份额为3季度的21倍，而华宝货币B和长盛货币4季度份额均实现8倍以上的环比增长。
从绝对增量来看，有7只货币型基金在4季度份额增长超过100亿份。其中，工银货币份额增长最大达290亿份，其次，嘉实货币份额增长分别达到236.8亿份。货币型基金在经过2008年4季度的大幅增长后，份额超过100亿的货币型基金达到12只，占比超过两成，而份额超过300亿份货币型基金的也达到了4只。
事实上，从近期部分货币型基金频发“限购令”也可以看出，资金对于货币型基金作为现金管理工具十分青睐。
收益率将大幅下降
好买基金研究报告指出，货币基金去年12月份收益率继续延续大幅上升态势，单月平均收益率达到0.42%，收益率年化5.00%。其中，12月按日结算的收益率和区间7日年化收益率均值最高者为长信利息收益，年化收益率高达9.36%。
然而，好买基金研究报告认为，这将成为货币基金“最后的晚餐”。该报告认为，去年10月以来，货币基金可投资债券的收益率大幅下降。考虑到目前货币基金可投资债券收益率已降至机构的资金成本线附近，即使这些债券收益率仍有可能下降，但下降空间也已经不大；同时由于货币基金持有央票大量到期，货币基金面临可投资品种减少，且再投资收益率大幅下降的情况，因此，好买基金预期货币基金收益率涨势将较前期显著放缓。
好买基金同时认为，由于货币基金可投资的无风险债券收益率下降空间已不大，而相对高风险的短融等品种收益率仍较高、有一定下行空间，不排除部分货币基金会因此选择这部分资产作为央票替代品，这样在取得相对高收益的同时将增加货币基金的收益率波动性。因此，考虑到市场充足的流动性以及降息预期，货币基金可投资债券涨势应能延续，但涨幅可能较前期明显放缓，波动或增大。
该研究报告强调：货币基金从本质上讲是现金管理工具，或可作为组合中的避险资产，投资人不应只看重货币基金的收益水平，也应重视其波动性。
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