| 来源： |
基金观察 |
发布时间： |
2009年01月07日 15:14 |
作者： |
赵兰珍;高振;黄晨 |
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嘉实基金超短债吴洪坚：债券牛市要关注长期风险
文：高振 设计：赵兰珍
见过吴洪坚的人，都会很快被他的亲和所吸引。面容斯文白净，带着些干净的书生气。即使是在静坐着听别人发言时，也总是面带微笑，而在整个采访过程中，他更是笑声不断。
他笑的原因并非因为他管理的嘉实超短债2008年收益率已达到5.26%（截至12月17日），在流动性可与货币基金媲美的基础上，远超过货币基金的平均3.45%的收益率。
也并非因为2008年是债券的天下。在他看来，2008这一年跌宕起伏的市场，他也不会有什么特别大的感觉，“只是过程而已。当然经济周期的规律警钟，是所有人也许一生一次的深刻记忆。”
或许，始终平和的心态、谨慎的操作，才是他可以“笑口常开”的原因。
2008很“平常”
2008年，是无数股票基金经理折戟的一年，也是很多债券基金经理扬眉吐气的一年。但似乎对吴洪坚来说，没有什么改变。“熊市，牛市都可以赚钱。”经历过2005年的债券牛市、2006年起的债券熊市后，他的基金始终在赚钱，现在的“受关注”也在意料之中。
“我只是集中做好操作。”谈到2008年给他最深刻的印象，他倒是淡淡的，坦承他并没有特别大的感觉。
“说起来，应该是货币政策变化之快吧。对于市场，不可能完全预料到，只是可以看到一点点、例如几个月的距离。比如，2008年8月份以来，我们就一直预期会降息。”他最后给出了答案。
但他同样认为，2008年会让很多人一生都记忆深刻，同时也是宝贵财富，“也许这样经济急转直下的状况，一生只有这一次。”他感慨道。
牛熊市都有风险
“2009年的基本面依然利于债市，因为经济增长下滑，也没有任何一次经济危机会被立马扭转。”吴洪坚看好牛年的债市，但同时极其重视风险，“比如再次降息的话，债市继续走牛，其实就要很关注风险了。”
“其实，牛熊市都有风险。熊市不用说，牛市时，错过机会，板块轮动，以及由于是牛市而产生的疏忽都是风险所在。”吴洪坚的谨慎一览无遗。
不过，他认为，短期来看，各类资产的风险情况还不是很大，只是长期要有一些相对关注。但当一些政策目的都达到了，就需要采用一些防守型策略。
基金经理眼中的2008和2009
在过去一年中，你印象最深刻的是什么？
经济政策变化之快。
如何总结过去一年投资经验或者教训？
很多，很难一一描述。比如认识到这样的经济周期。
对2009年的基本判断是什么？
基本面有利于债市。
对市场的判断基于哪些因素？
经济增长、货币政策、资金供需关系等。
2009年市场最大的风险是什么？
政策兑现的话，要注意风险。
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