牛市中的骄人收益不足以全面评价基金经理的投资能力，只有在真正的市场风险来临时，才会知道谁能为投资者带来稳定持久的回报。

　　巴菲特在评论美国次贷危机中各金融巨头令人吃惊的投资失误时说道：“潮水退去后，才知道谁在裸泳”。

　　在A 股史无前例的大跌之后，这句话或许也可以借来考量国内的公募基金经理们。

　　从2002 年-2007 年， 中国A 股市场经历了四年熊市、两年牛市，其间，上证综指从2200 点跌到1000 点之下，又从1000 点涨到6000 多点。2008，上证综指再次下探，在3000 点附近踯躅不前。

　　途中，因为各种机缘与诱惑，许多有上轮熊市经历的基金经理悄悄离去，新人成为当下和未来数年中公募基金的真正操盘者。

　　“新手”之殇

　　天相统计显示，现任383 名基金经理中有115 人（近1/3）的岗位从业经历不足1 年。其中甚至有许多基金经理甚至是1980 后出生，没有经历过完整的牛熊周期考验，普遍缺乏足够的投资从业经验。

　　另一个佐证是，今年已离职及现在任的基金经理平均从业年限统计结果显示：离职的59 名基金经理，其担任基金经理的平均年限达到了3 年左右，而现任基金经理的平均从业年限水平为2.23。

　　与此同时，从6000 点到3000 点的下降通道中，有关基金投资非理性、基金“散户化”生存等指责之声不绝于耳。

　　业内人士认为，作为机构，基金追涨杀跌的操作风格更像是一般散户所为，并且称这样的表现与其近年来基金经理持续流失造成的整体从业经验不足的现状最为关联。