| 来源： |
中国基金网cnfund |
发布时间： |
2008年07月04日 14:16 |
作者： |
袁建 |
| |
创新型封闭式基金瑞福进取今日（7月3日）在所有交易型基金中涨幅居首，上涨4.69%，以0.755元报收，延续了以往的高溢价行情。截至收盘，瑞福进取溢价率高达40.39%。国投瑞银基金公司再次发布风险提示公告称：根据《基金合同》约定，瑞福优先在基金合同生效后每满一年时开放一次，这次瑞福优先的开放日为2008年7月16日，集中申购与赎回期为7月10日～7月16日。瑞福优先打开后可能会改变瑞福进取的风险收益特征。在目前瑞福进取溢价率较高的情况下，该基金二级市场价格可能会面临较大幅度波动的风险。
瑞福分级基金是国投瑞银公司旗下的国内首批创新型封闭基金，成立于2007年7月17日。根据其预期收益和风险的不同，国投瑞银瑞福分级分为两个级别，即优先级基金份额和普通级基金份额，两者各募集30亿份。据《基金合同》的约定，在每一个开放日，该基金以瑞福优先的有效赎回申请为基准对瑞福优先的申购进行份额限制，瑞福分级的60亿份额是不变的，只有瑞福优先的投资人赎回其持有份额时，基金公司才接受新的申购，而瑞福进取的份额是不变的。因此在瑞福优先开放日结束后，瑞福优先的份额规模有可能出现缩减，从而在一定程度上可能影响瑞福进取的收益与风险预期。瑞福优先的份额规模出现缩减后，若该基金的基金份额净值上升并进行超额收益分配时，每份瑞福进取的收益分配可能会少于瑞福优先与瑞福进取两级份额配比不变情形下的收益分配；瑞福优先的净赎回率越高，每份瑞福进取收益分配可能少于两级份额配比不变情形下的收益分配的幅度越大。根据基金合同约定可以看出，为了避免在基金的存继期内瑞福优先出现大规模的净赎回，基金的设计者规定了特殊的费率结构：申购费率最高为1.5%，而赎回费率则高达2.5%。这种特殊的费率机构打击了投资者的投机热情，而在一定程度上维护了瑞福进取杠杆融资的能力。
根据《基金合同》的约定，目前瑞福进取的基金份额参考净值计算中是按照“虚拟清算”原则对瑞福优先启动了“有限的本金保护机制”。如果瑞福优先的份额规模出现缩减，则参考净值计算中涉及的“本金差额弥补”的总额可能会下降，从而瑞福进取的基金份额参考净值有可能出现上升。瑞福进取由于其独特的杠杆作用可以放大收益，其存在一定程度的溢价具有合理性，特别是在市场较好的时候。现在高达40％以上的溢价率，显然有很浓的炒作成分。
不少投资者认为瑞福进取的下行风险是有限的，而上升的潜力却能得到倍数的放大，这反映出投资者在市场反弹过程中出现了很强的投机心理。由于瑞福进取目前溢价过高及瑞福优先开放日的临近，且在行情不明朗的情况下，瑞福进取面临的风险正在逐步加大。瑞福进取将于7月10日～7月17日停牌，持有瑞福进取份额的投资者可考虑适当卖出，理性投资。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
