| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2008年01月04日 13:57 |
作者： |
吴玥 |
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日前，招商证券以63.2亿元竞拍价，拍下博时基金48％的股权，转让价格折合每股达到131.67元，创造了国内基金股权交易史上的最高单价
价格高估？
牛市中基金的财富效应有了新的诠释。
日前，国内基金史上最大的一单整体股权拍卖在北京完成。博时基金公司现股东招商证券以63.2亿元竞拍价，拍下原金信信托持有的48％博时基金股权。照此计算，博时基金股权转让价格折合每股达到131.67元，创造了国内基金股权交易史上的最高单价。业内人士表示，这正反映了中国基金业在此轮牛市中的价值重估。
基金公司在此轮牛市中赚得“盆满钵溢”，已得到市场公认。根据2007年三季报数据显示，基金资产管理规模比二季度末增长71.88％，达到29625.06亿元。其中，管理着11只开放式基金与3只封闭式基金的博时基金，资产管理规模更是达到2109.34亿元，列57家基金管理公司之首。对于靠管理费“谋生”的基金公司而言，无疑正进入行业的黄金时代。
华夏基金相关人士表示，2007年受牛市效应及品牌推动影响，华夏基金公司每股盈利高达10元。与之规模相当的博时基金，每股盈利状况也应在10元左右。“照此计算，其市盈率仅为13倍，和目前A股市场上的银行、券商、保险等金融板块个股相比，估值优势相当明显，因此，其转让价格并不算高。”
某基金公司老总则表示，博时基金此次股权转让的天价与招商证券可获得绝对控股权不无关联。“转让完成后，招商证券将持有博时基金73％的股权，拥有完全控股权。”
上市之路渐显
上述老总表示，判断估值高低与基金公司股权能否在二级市场流通密切关联。
该老总向记者透露，目前，包括南方等几家大型基金管理公司都有上市冲动。“虽然基金公司是资本密集型行业，但上市对其经营和发展有着巨大的推动作用。首先，上市将对基金公司的内部经营和管理起到公众监管和督促的作用；其次，上市能无形中提升基金公司品牌，而基金公司又是依赖品牌才能得以持续发展的行业。因此，其正面意义不容忽视。”
在上市前推出股权激励，则已成为监管部门和基金公司比较一致的方向。该老总表示，目前证监会基金部相关领导都在推动基金公司股权激励。其实，早在2006年，证监会基金部就在听取了各大基金公司意见后定调，将基金公司股权激励上限设定为公司股权的20％。并要求各基金公司在此前提下，协同公司股东拟定股权激励方案，方案获得原股东同意后，即可报证监会审核。“但上述两大关卡通过最快也要一年，随后是试点先行，再到全面铺开，因此，时间将会更长。基金公司上市时间也将受其拖累。”该老总表示，“然而，一旦股权激励落实，基金公司再实现上市，届时将掀起一场更为波澜壮阔的财富盛宴，131.67元/股的价格也将不再高不可攀。”
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