| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2007年10月25日 10:40 |
作者： |
陈重博 |
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截至昨日，已有15家基金管理公司旗下的112只基金披露了三季度报告。从各家基金公司披露的季报观点看，市场将在第四季度加剧震荡几乎成为共识。
多空分歧加大
“随着指数的持续上扬，短期A股市场过快的上涨已经积累了一定的风险。虽然从中长线看，我们对中国的资本市场仍乐观，但是有必要保持一定的清醒。我们认为四季度A股市场如果震荡盘整，可能更有利一些，如果继续快速上涨，则要高度警惕了。”广发策略优选基金经理何震指出。
华安创新基金经理刘新勇也认为，目前估值水平已经处于合理范围的上限，充足的流动性对A股市场的推动作用越来越明显，而估值因素越来越被弥漫的乐观情绪所替代，四季度该基金将控制仓位。
在众多的季报中，博时基金的观点谨慎偏空。博时价值增长基金认为，宏观经济已经出现了过热的苗头，优质股票的高估值现状也给基金再次建仓带来了难度。该基金从稳健的投资角度出发，采取了缓慢的建仓策略。
相对而言，富国基金对后市较为乐观。该公司认为，近期建设银行、中国神华等大盘股密集发行，市场并没有出现恐慌，同时申购资金量不断创出历史新高，表明流动性过剩是短期难以回避的现实。因此，富国并不会特别在意指数的短期变化，只要影响投资信心的关键因素没有发生改变，则继续坚定看好中国股市。
看空不做空
据统计，3季度中，博时基金公司旗下8只偏股型基金中有5只出现减仓动作。其中，博时价值增长的仓位下降了近28个百分点，由76.46%下降到48.52%；博时价值增长2号减仓12个百分点；博时新兴成长减仓16.56个百分点，博时主题行业减仓10.39个百分点。
另外，广发基金减磅也相当明显。5只老基金中4只的股票仓位出现下调。其中，广发策略优选基金的股票仓位下降了4.9个百分点；广发聚丰减仓12.35个百分点，广发小盘基金减轻仓位15.06个百分点，广发聚富减仓2.53个百分点。另外，东吴基金旗下两只基金也全面减仓13个百分点以上。
不过，也有基金经理向记者表示，基金表面上的集体减仓行为，可能亦与三季度基金大量分红、拆分有关。今年三季度，基金总体仓位的降低虽然已成定局，但基金扎堆蓝筹股的趋势却更加明显。金融、钢铁等蓝筹权重股的筹码集中度进一步上升。
看好金融股
“目前市场的结构性低估仍然存在，比如银行业，无论是从业绩增长速度、估值水平，还是A、H股溢价等角度考虑，都存在低估现象。我们在四季度将减持周期性行业，增持银行、食品饮料等稳定性行业。”季报显示，华安创新在三季度净值上涨33.58%。该报告期内，华安创新增持了保险、证券行业，并提高了有色行业配置比重。
季报显示，银行、保险业继续受到青睐，三季度末占基金净值比例达18.39%，保持了基金第一大重仓行业的地位；而对于宏观调控政策影响较大的房地产业股票则被减持。
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