| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年09月26日 08:03 |
作者： |
齐轶 |
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尽管央行连续上调存款利率，老百姓“储蓄搬家”的决心仍旧异常坚定，包括基金在内的各种理财产品持续热销。专家预期，新基金发行“首日告罄”的情况有望得到延续。
资金持续流入基金
本月12日，南方全球精选基金发行首日即吸引资金近500亿元，完成300亿元募集上限，一天内就结束了基金发行。市场调查显示，投资者对将于27日发行的华夏全球精选基金表现出极大的热情。
此外，嘉实、海富通公司等将在节后推出的新产品也引起了基民的关注。
不久前，中国人民银行发布《第三季度全国城镇储户问卷调查》，调查显示，居民存款意愿连续四个季度下降。早前，央行公布的金融运行数据表示，8月份当月，居民户存款减少了418亿元，同比减少1616亿元(去年同期增加11亿元)，居民户存款年内第四次出现负增长情况。
调查同时显示，更多的居民认为“购买股票或基金”比储蓄更合算，其中，居民对基金的投资偏好明显高于股票。调查称，反映基金为家庭拥有最主要金融资产的居民占比达25.4%，再次刷新历史纪录，比上季度提高5.4个百分点，而反映股票为家庭最主要金融资产的居民占比，从上季度的历史高点12.8%，回落至10.2%，下降了2.6个百分点。
实际生活中更为直观的现象是，各基金公司旗下基金都受到资金追捧，“持续营销的基金，一天进几十亿元，不搞营销的基金每天也都是净申购，几亿元、几亿元地进来。”泰达荷银基金公司总经理缪钧伟说。
央行统计报告分析，流动性过剩的原因在于我国汇率、利率和资产价格同时被长期压制或低估，从而导致各路资金的持续流入和资产、资源价格的上涨。
业内专家认为，这种局面可能还需要用数年的时间，以较大幅度的升值、适当的升息、回收流动性和资产价格上涨为代价，才能逐步达成新的平衡。而在这样的阶段中，相伴随出现的就是老百姓不断的“储蓄搬家”。
全球配置是理性选择
近期将发行的新基金几乎都是QDII产品。这也与A股市场的估值水平已处于全球股市的高端，监管层希望借以分流国内资金减少A股风险密不可分。此时，选择将自己的部分资金配置在全球市场对国内投资者而言，也是理性的选择。
虽然上半年A股在国人眼里红得发紫，但回报率在全球也仅排第九，仍有许多新兴市场的回报率要高于中国市场，埃及、阿根廷、秘鲁、印尼最近三年的年均回报率均在中国之上。同时，也有许多成熟市场的回报率要比中国市场稳定，在过去10年里，芬兰的年均回报率为14.22%，澳大利亚为12.98%，明显高于中国市场。
“A股是否接近山顶，这不是我们能准确预知的，不过就连追求相对排名的公募基金经理都焦躁不安时，作为非专业的基金投资者的我们是否该未雨绸缪了”，联合证券基金分析师冶小梅说。
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