| 来源： |
经济观察报 |
发布时间： |
2007年09月03日 10:37 |
作者： |
刘兆琼 |
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5000点上下，各路资金的角逐正激烈上演，
自6月份下旬以来启动的公募基金行情，表现不尽相同。华夏大盘、广发小盘、中邮等基金表现抢眼；合资基金公司旗下基金则表现平平。
事实上，合资基金在投资理念、方法以及业绩要求上都与独资基金公司有众多不同，这也导致它们没能成为这波牛市中的最大“掘金者”。
分化
截至8月30日，融通动力先锋、中邮核心优选、富国天博、景顺长城的月净值增长率都高于17%，周绩效表现良好的基金有宝盈策略、景顺长城内需、银华优质、长城品牌、银华核心价值优选等。
而周净值增长比较小的则有工银瑞信稳健成长、交银稳健等一些合资基金公司。
在7月份启动的大盘从3800点附近一举突破4000点、5000点两大关口，公募基金赚得盆满钵满，随之基金发行规模也不断扩大。
与之相比，合资基金表现却不尽如人意。普华永道最近的一份报告显示：合资基金19家公司中有17家表示2007年的年收入增长率将超过20%，其中有2家公司预期2007年的年增长率将超过100%。这一预测大大低于基金公司的平均收益。
海富通精选贰号今年以来的累计基金净值为1.38；富兰克林国海收益1.245，远远低于华夏大盘、上投摩根优势5-6块以上的净值。
“我们老总并没有要求我们每年都排名第一，只要能进入前10名，再好一些，进入前3名已经是非常好的成绩了。”汇丰晋信内部人士认为，“在国外，如果有一家基金能保持每年都排名前三，是非常了不起的。”
理念
事实上，合资基金面临的压力更大，他们不仅要面临基金市场上净值排名的压力，而且同时面临着公司内部的种种状况。
普华永道关于合资基金的研究报告显示：约一半的基金公司的员工周转率在15%到30%；管理层无法拥有公司的股权而影响了他们的积极性；合资企业外方和中方的关系通常比较紧张等等。
交银施罗德基金总经理雷贤达表示，“我们看的是一个经济周期的投资收益，这个周期可能是5-8年，而不是一个年度。比如去年的有色金属行情，我们在2年前就看到了。”
调查表明，多数合资基金坚持长期投资理念，追求通过拉长投资期限来增加投资收益；强调提前布局；坚持公司基本价值面投资；基金经理个人权限受到限制；买卖某只股票决策时间较长。
合资基金的这些理念使得他们在中国的表现不尽如人意，不过，他们也在进行着积极的适应和改变。
针对今年众多基金出现的高比例分红情况，一家合资基金公司总经理表示，“我们非常不愿意这么做，而且在国外也没有基金不停地分红这么一说，但是在中国市场上，我们必须要适应，否则就会被淘汰。”该基金也于近日进行了分红。
另外，友邦华泰旗下的盛世中国基金和长城安心回报基金也将于9月上旬实施拆分。
“市场永远是对的，进去一个市场就要适应它，在中国市场我们只能是适应。”一家合资基金公司总经理表示。
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