| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2007年01月30日 09:11 |
作者： |
周科竞 |
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证监会将大力整治老鼠仓，这肯定是好事，既能净化投资环境，又能促进廉政建设，利国利民，但是老鼠仓是不是真的能够彻底根治呢？事实上很可能会异常艰难。
其实行业潜规则到处都有，女演员要是不跟导演上床，很难能够顺利当上女一号；想拿到政府采购项目不上下打点也很难成功；基金经理也一样，辛辛苦苦去海外学习多年，回来后如果不开点老鼠仓，国外的巨额学习成本又如何收回？换言之，就算你说你没开老鼠仓，也不会有人相信。用一句比较粗俗的话讲，既然不能立牌坊，干脆当婊子好了。
正是这个心理，维护了老鼠仓的长期存在，其实基金经理开老鼠仓早就不是什么秘密，业内人士都知道的一个故事是某基金经理的情人1元多钱买入五粮液认股权证，不久后在11元以上全部抛出。这样的关系算不上直系亲属，就算监控也监控不到，这样的老鼠仓如何治理？总不能把基金经理都封闭起来吧。
也不光是基金才有老鼠仓，以前的券商、私募都有，比如1996年到1997年的超级牛市，四川长虹作为两市超级龙头股，涨幅不少于20倍，中经开作为当时四川长虹的第一大庄家，在最终清算的时候却发现没赚到钱，何故，有人直言，利润都让老鼠仓赚走了。
也有一种老鼠仓，当时股市不好的时候常有，就是开放式基金当封闭式基金的老鼠仓，开放式基金建仓完毕后让封闭式基金猛拉，以保证开放式基金的净值增长，这样的老鼠仓又如何监控？
有人说效仿老外，公布基金经理的自营状况，其实这无异于隔靴搔痒，谁傻到拿自己的账户做老鼠仓的？随便哪里都能找到一个股东账户，外加指定交易及券商的配合，完全可以通过嫁接的手段完成老鼠仓的经营。所以，公开操作也没什么用处。
整治老鼠仓难度很大，这与方方面面的因素都有关系，其中最重要的一点是开老鼠仓成本过低，处罚过轻。如果规定，一旦证实哪个基金经理开设老鼠仓，那么其将永远不得担任金融领域任何职务，同时，对查出举证有重要贡献的人可以分享其老鼠仓违规收益10%的奖励，这样将会大大提高开设老鼠仓的成本，同时减少老鼠仓的数量，但是即使如此，老鼠仓依然不能根治，只有到了投资者坚决抵制开设老鼠仓行为的时候，才有可能形成良性循环。
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严控基金公司投资管理人员直系亲属投资
基金业即将迎来全面监管时代。日前，中国证监会基金部下发2007年一号文，要求基金公司在2月1日前，上报本基金公司及旗下基金合法合规运作和内部控制的具体情况，以及存在的问题。其后，证监会将同基金公司所在的证监局对基金公司进行现场检查，重点关注基金公司在投资、销售、信息披露、运营等方面的合规情况，对不合格的基金公司督察长，将采取行政监管措施。
与此同时，针对基金经理老鼠仓的监管也逐步到位，监管层正在建立针对基金管理人员直系亲属证券投资的监控体系，基金经理被要求上报直系亲属的身份证号和证券账户。据《证券时报》
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