http://www.p5w.net/ 88 28 http://www.p5w.net/ zh-CN 全景网 tongsk@cninfo.com.cn 策略报告 2012-02-09 16:51:01 众禄基金研究中心 龙年貌似是一个丰收年，开年就喜事连连，涨声一片。年内（1月4日至2月8日）A股迎来一波颇有声势的反弹行情，上证综指迈过几道坎，上攻近两百点，涨幅高达6.73%。除了股市欣欣向荣之外，基金市场亦全面告捷，本轮反弹QDII力当反弹先锋，ETF基金也不甘落后，唯独股基最不争气。 众禄基金研究中心最新数据显示，1月4... 策略报告 2012-02-09 16:35:12 全景网 　　全景网2月9日讯 对于国家统计局周四公布的宏观经济数据，农银汇理基金认为，1月份的CPI数据坏于预期，本轮市场上涨暂时只能确认为反弹行情，不过由于PMI数据和资金面的阶段性改善，市场反弹或将延续。 　　国家统计局周四公布，1月份CPI同比上涨4.5%，涨幅较去年12月份的4.1%出现较大反弹，并高于此前市场预计。其... 策略报告 2012-02-09 16:02:01 全景网 全景网基金频道2月9日综合整理 国家统计局今日公布的数据显示（专题），1月居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.5%，其中，食品价格上涨10.5%；1月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅为0.7%，环比下降0.1%，PPI同比涨幅延续了此前持续回落的趋势，创26个月以来的新低。对此，多家基金公司发来观点对经济数据进行解... 策略报告 2012-02-09 15:44:51 汇丰晋信 事件： 国家统计局今日公布1月份主要经济数据，其中CPI同比上涨4.5%，PPI上涨0.7%[专题]。 点评： 通胀压力超预期反复。1月CPI同比4.5%，比12月份回升0.4个百分点，环比正增长1.5%，超过市场的一致预期。其中食品价格上涨10.5%%，环比上涨4.2%，主要依然来源于食品价格的快速攀升，猪肉、鲜菜、水产... 策略报告 2012-02-09 15:54:01 全景网 全景网2月9日讯 1月份CPI同比升幅达4.5%，高于市场普遍预期，大成基金认为这主要是受春节因素影响，其市场影响将有限，事实上受春节因素影响较小的PPI的升幅延续了此前的下降趋势，符合预期，未来整体物价水平变化趋势仍将是向下。 　　大成基金表示，1月CPI升幅较大的重要原因是今年的春节长假1月22日就开始了，往年... 策略报告 2012-02-09 15:11:22 中欧基金 事件： 据国家统计局今日(2月9日)公布的数据显示，1月居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.5%，其中，食品价格上涨10.5%；1月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅为0.7%，环比下降0.1%，PPI同比涨幅延续了此前持续回落的趋势，创26个月以来的新低。 点评： 1月CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，超出此前市场平... 策略报告 2012-02-09 14:24:44 华富基金 国家统计局今日公布，1月份CPI同比上涨4.5%，PPI同比上涨0.7%，工业生产者购进价格同比上涨2.0%。其中，PPI数据的涨幅基本符合预期（之前市场普遍预期为0.6％），而值得关注的是CPI数据。1月4.5％的涨幅明显超出了市场预期。从大类看，食品价格上涨10.5％，涨幅比上月加快1.4个百分点，这是推动CPI上涨的主要原因。... 策略报告 2012-02-09 13:37:59 交银施罗德基金 【数据】据国家统计局今日最新发布的数据，2012年1月中国CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%。 　　【交银施罗德观点】 　　1月CPI高于我们的预期，主要原因是受到春节假日因素及季节性等因素的影响，特别是春节前食品类价格处于抬升阶段。预计节后伴随食品价格回落，CPI将有所回落，但幅度可能不会太大。 　　总体而言，... 策略报告 2012-02-09 11:02:58 国际金融报 　　在前一交易日下跌1.68%后，上证综指昨日大涨2.43%，市场未来走势依然扑朔迷离。有基金认为，反弹行情可能难以持续。 　　申万菱信基金分析师指出，前期市场走强主要源于经济、政策、外围环境等层面的助推。首先，在经济层面，新增信贷从去年11月起已有环比上升趋势，而PMI指数连续3个月上升，今年1月份的PMI达到50.5... 策略报告 2012-02-09 10:21:56 上投摩根 根据国家统计局今日发布数据，1月居民消费价格(CPI)同比涨4.5%，食品价格涨10.5%；工业品出厂价格(PPI)同比涨0.7%，环比下降0.1%。 2012年1月份CPI同比上升4.5%，远超此前市场4.0%的一致预期。从分类数据看，CPI几大分类数据无论同比和环比都出现了上涨。可以说，食品价格贡献了新增涨价因素的90%，其中基本是... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 泰达宏利 泰达宏利看市场 2月市场或将震荡向上，乐观中仍需保持谨慎 受到1月份银行放贷冲动、货币政策微调预期的刺激以及投资者对于养老金入市的期盼等因素的影响，A股市场触底反弹。受制于春节长假，市场交投清淡，成交量尚未明显扩大，显示出投资者在弱势市场中的风险偏好在降低。 目前，在经济基本保持平稳... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 每日经济新闻 0 每经记者 魏玉卿 公募基金普遍看多A股在今年一季度的表现，而今日将公布1月份CPI数据，昨日市场的大涨被认为是部分资金 “提前进场”的操作。 南方基金首席策略分析师杨德龙昨认为，盘中并无超预期新闻公布，市场情绪波动容易引发市场在底部反复。今日将公布1月份CPI数据，有可能超出市场预期，部分资金提前进... 0 策略报告 2012-02-09 09:19:53 中国证券报 华富基金研究部发布2月投资策略指出，从基本面和估值两个方面来看，医药行业在2011年的大盘下跌中已经出现较深跌幅，当前或有反弹需求。 　　从基本面的角度分析，短期而言，中药材价格下降，2011年的化学原料药下降及甲流后效应等因素在2012年将不复存在，预期行业利润增速将逐步回升；长期来看，老龄化、疾病谱变... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 中国证券报 □本报记者田露 　　 　　申万菱信基金认为，2012年A股既有乐观因素支撑，也有不利因素制约，总体上对今年市场走势仍持乐观谨慎态度。 　　申万菱信基金指出，从去年岁末以来，经济和政策层面所释放出的信号给予市场一定支撑，但A股走势还需观察资金面是否真正宽松和政策扶持力度。从当前来看，上周央行继续暂停央票发行... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 中国证券报 □本报记者田露 　　 　　农银汇理基金认为，目前的股市反弹有望延续到3月初。市场预期中国经济在一季度见底，资金面春节后季节性改善，由于中小企业的复工在正月十五之后才会陆续发生，目前的原料补库存行情还不会被马上证伪。如果需求复苏不及市场的乐观预期，预计在3月份产品库存的压力将会出现。 　　农银汇理基金指... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 中国证券报 □本报记者郑洞宇 　　 　　昨日上证指数创下反弹新高，盘中一度触及2350点。对此，招商基金认为，目前以沪深300成分股为代表的权重蓝筹股位于相对低估区间，而更多具备小盘和成长风格的深成指或有进一步调整的空间。大盘蓝筹股在攻防组合上享有优胜地位，近期仍以攻守兼备的哑铃型组合为主。 　　招商基金表示，近期组... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 上海证券报 0 　　⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文 　　 　　面对渐暖的行情，看多声音渐增。部分基金经理表示，股市阶段性投资机遇已经来临，但在缺乏支持趋势性上涨的重大因素背景下，不应对反弹幅度寄予太高希望，市场整体依旧难摆脱震荡走势。 　　交银施罗德权益部副总经理、交银先锋及交银主题基金经理史伟指出，从目前时点观察，... 0 策略报告 2012-02-09 09:19:53 国泰基金 昨日市场出现较大幅上涨，尤以中小市值个股领涨，A股中小盘股票历经2009年至2010年大幅上涨，一度积聚了较高的估值泡沫，但是经过2011年市场的深度调整，加之业绩方面大批中小盘上市公司表现出良好的基本面和确定的成长性，目前可以看到，中小盘股的估值压力已基本消化、风险正在逐步释放，股票估值从中长期看正进入... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 证券时报 　　证券时报记者 陈墨　见习记者 季斐雯 　　股市永远出人意料，在周二大跌之后，周三又大涨，后市到底会否走强？证券时报记者了解到，多家基金公司发布观点认为，市场反弹行情有望延续。 　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，昨日上涨主要受政策面的影响。目前政策微调仍在继续，累计效应逐步显现，经济有回升迹... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 全景网 全景网2月8日讯 昨日，上证A股报收2291点，下跌了39.24点。金鹰基金指出，目前国内经济尚未见底、产业政策、财政政策与货币政策仍然以稳为主，不改为以积极为主之前，国内股市仍难以真正形成反转，还将是以震荡筑底小幅反弹为主。仓位以中等为主，略高略低都可，采取行业轮动埋伏策略等待反弹。在经济见底之前，业绩... 策略报告 2012-02-08 11:32:06 海通证券基金研究中心 A股市场展望：市场或将延续反弹 市场可能会延续反弹。近期海外市场整体偏暖。12年美国就业状况更可能是温和复苏而非强劲反弹。就业复苏看消费，12年消费增速难以大幅上升，就业温和改善而非强劲反弹；欧洲国债市场情绪延续缓和，葡萄牙债务到期状况显示近期问题不大；美联储对经济仍谨慎，欧央行准备月底推出第... 策略报告 2012-02-08 11:02:07 国金证券基金研究中心 增配蓝筹和红利风格基金，稳健进取——开放式基金投资建议 节后第一周市场未能延续节前表现，走势先抑后扬。短期对市场的影响因素来看，不利因素相对可控，国内经济增长平稳减速、好于市场预期，超预期下行的概率较低；企业盈利增速下滑的利空在过去较长一段时间内已经在逐步消化。而从有利市场的催化因素来看... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 卓越理财 今年市场趋势将由周期力量决定，政策只会改变节奏。 　　1月5日，博时基金2012年投资策略发布会在北京举行。博时基金认为，2012年市场趋势由周期力量决定，政策只会改变节奏。中国经济将会由衰退转向小幅滞胀，全球经济重新失衡增大了新兴国家的风险溢价，政府通过制度变革对冲资产重估风险。上半年僵持于过度刺激... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 上投摩根 2012年以来，全球多种天然资源价格均出现明显上涨，特别是以油、矿、金为代表的资源价格和资源股价涨势喜人。截止2月3日数据，国际现货黄金价格今年来上涨10.40%，COMEX铜上涨13.64%，布伦特原油上涨8.7%。 对此，很多投资人认为，近期美元疲弱才会导致资源价格上涨，如美元再度走强，涨势能否持续值得怀疑。 ... 策略报告 2012-02-09 09:19:53 全景网 全景网2月8日讯 在经历了2011年的重挫后，2012年1月迎来“龙抬头”，1月沪深两市重现久违的“小阳线”。不过，反弹行情并未延续，上证指数在经历三连阳后，本周二（2月7日）沪深两市低开低走，权重股集体调整拖累股指走弱，上证指数最终失守2300点。2012年A股将如何演绎，市场并未有一致的观点。申万菱信基金认为，2... 策略报告 2012-02-08 09:35:16 证券时报 　　证券时报记者 程俊琳 　　华富基金近期发布2012年2月份投资策略认为，市场短期内将呈现中性状态，在下有估值支持，上有资金和宏观政策压力的情况下，难以有所作为。看好医药、食品饮料等弱周期性行业。 　　展望2月份资本市场，华富基金预期市场将继续呈现震荡格局。首先，12月经济数据超预期，然而整体看来，中国... 策略报告 2012-02-08 09:45:26 上海证券报 0 　　⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文 　　 　　近期市场反弹一波三折，市场期盼的“龙抬头”大幅升势并没有出现。在基金看来，本轮反弹的核心因素是市场预期的改变，并没太多有实质性利好支撑。而因预期而引发的反弹行情其稳定性较差，未来一阶段，政策及流动性的变化可能直接影响着行情的演变和发展。 　　针对近期股指的... 0 策略报告 2012-02-08 08:34:37 证券时报 　　见习记者 季斐雯 　　股市在小幅反弹之后，本周二出现震荡，部分基金公司认为，股市“乍暖还寒”，预期不能太高，可关注防御性行业。 　　国海富兰克林基金表示，“转轨”将是贯穿整个2012年的关键词，经济转轨，股市也将转轨。PMI指数连续两个月上升并站上50%的荣枯线，说明中国经济韧性较强，虽然经济仍处在下... 策略报告 2012-02-07 13:52:45 农银汇理 股票市场 我们认为目前的反弹有望延续到3月初。目前市场预期中国经济在一季度见底，资金面春节后季节性改善。由于中小企业的复工在正月十五之后才会陆续发生，目前的原料补库存行情还不会被马上证伪。如果需求复苏不及市场的乐观预期，预计在3月份产品库存的压力将会出现。 对于流动性放松预期，央行即使没有马... 策略报告 2012-02-07 11:20:13 全景网 全景网2月7日讯 自2011年11月中旬大盘下跌以来，医药行业在各行业跌幅居前，在大盘下跌时并未表现出很好的防御性。2012年1月医药行业更是交出了“跌幅第一”的成绩单。原因是多方面的。卫生部新闻稿直指6类药品价格虚高，加大了价格下调的风险；中恒业绩快报低于预期，带动医药行业股票整体下挫；周期性板块的普涨也... 策略报告 2012-02-07 11:00:28 中华工商时报 　　节后第一周，A股市场小幅上涨。“盈利、流动性、市场情绪是判断市场走势的重要指针，只有这几个方面都形成正向共振，股市才有可能有比较大的机会，否则都只可能是反弹。”尽管上周市场收涨，但资深业内人士在谈到市场走势时还是表示谨慎。 　　值得一提的是，本周，统计局将公布2012年1月份宏观经济数据，市场情绪更... 策略报告 2012-02-07 11:00:28 国际金融报 　　昨日，沪深股市在外盘带动下延续近期走升势头，连续第三个交易日收红。但与前两个交易日相比，反弹势头明显减弱。华富基金在近期发布的2012年2月份投资策略中表示，市场短期内将呈现中性状态，在下有估值支持、上有资金和宏观政策压力的情况下，难以有所作为。但看好医药、食品饮料等弱周期性行业。 　　展望2月份资... 策略报告 2012-02-07 10:54:27 全景网 全景网2月7日讯 上周来看，全球经济数据屡传捷报。以欧元区、中国、印度、巴西等为代表，各国1月PMI普遍上升。此外，美国1月非农就业人口大增24.3万人，优于市场预期，且去年其11~12月份的非农就业人数一共上修6万人。1月份失业率亦下滑至8.3%，创下三年新低。 对此，上投摩根分析表示，各国1月PMI的普遍上升... 策略报告 2012-02-07 08:52:46 摩根士丹利华鑫 大摩华鑫：人气积聚 踟躇前行 龙年第一周的市场行情先抑后扬，周四周五稳步上涨，创出本轮反弹新高，市场人气进一步聚集，超跌个股纷纷反弹，金融等权重股也有良好的表现，经历第一轮上涨之后的回调，反弹行情向纵深发展。 基本面上暖风频吹，证监会主席郭树清撰文阐述证券改革方向，表示将积极推动全国养老保... 策略报告 2012-02-07 08:13:47 中国证券报 　　昨日，上证指数全日震荡，尾盘出现了小幅跳水，勉强收红。南方基金表示，维持对市场处于底部的判断，而大盘是否已进入右侧区间，还有待经济面和资金面的进一步验证。 　　南方基金认为，2011年四季度经济数据和1月份PMI数据超预期共同推动了市场反弹。同时，海外市场环境继续改善,也是推动反弹的一个重要因素。美国... 策略报告 2012-02-07 08:13:47 中国证券报 本报记者郑洞宇 　　信达澳银基金近期发布2012年投资策略指出，2012年中国经济将实现“软着陆”，虽然政策“稳”字基调不改，但将从过紧转向中性。今年中国股市的基本面将好于2011年，预计今年的阶段行情将以价值回归为主线，“伪成长”股的去泡沫化进程仍将继续。 　　信达澳银指出，2012年全球经济将在上半年缓步减... 策略报告 2012-02-07 08:07:35 上海证券报 0 　　⊙记者 涂艳 ○编辑 王诚诚 　　 　　近期各种利好预期并不明朗，上周基金也只是主动小幅加仓，在1月份宏观数据出炉之前，基金表示谨慎对待当下市场，具体操作上，一些基金表示仍将以成长股为主，一些基金则表示短期应该关注蓝筹股，行业上仍趋向于均衡配置。 　　新华基金认为，节后第一周市场基本上处于窄幅波动... 0 策略报告 2012-02-06 15:10:57 全景网 全景网2月6日讯 节后第一周A股市场小幅上涨。截至收盘，上证综指收于2330.41点，上涨涨0.77%；深圳成指收于9436.99点，上涨0.58%；两市成交逐渐放大。新华基金认为，本周，1月份宏观数据即将出炉，市场情绪偏于谨慎，不过目前流动性缓解，政策升温预期放大，市场弱反弹趋势仍将延续。 　　行业方面，近期市场热点轮... 策略报告 2012-02-06 11:32:20 中国证券报 □国金证券王聃聃张琳琳张剑辉 　　 　　指数在底部区域回升仍将曲折，建议延续相对稳健的资产配置策略。从风格搭配的角度可适当提升低估值蓝筹风格品种的比例，稳健进取。随着上市公司年报披露，支撑公司估值的业绩基础将受到考验，基金选择可着重考察选股能力。同时，在管理层着重引导上市公司分红背景下，可适当关注... 策略报告 2012-02-06 11:31:06 中国证券报 　　一、本期评级结果综述 　　受到欧洲债务危机和国内经济增速下滑的不利影响，2011年四季度A股市场在短暂的上扬后继续震荡下挫。截至12月30日收盘，沪深300指数、上证综指、深圳成指的单季跌幅依次为：-9.1%、-6.8%和-13.4%，偏股型基金净值普遍下挫。债券市场继续回升，中债总财富指数四季度上涨了3.7%，债券型基金净... 策略报告 2012-02-06 11:31:05 中国证券报 □国金证券基金研究中心 　　 　　挥别了2011年的低迷，2012年的行情能否否极泰来尚无定数。国金证券基金研究中心建议，2012年应在继续追求持续稳定的基础上积极把握战略转型契机，同时适时关注短期热点机会。具体操作上，建议将投资理念稳定持续并具备良好风险控制水平的阳光私募作为构建投资组合的基础，进行长期投资... 策略报告 2012-02-06 09:54:43 富国基金 A股市场： 春节后的第一个“开门绿”交易日对投资者信心影响持续了三天，致使本周(1.30-2.3,下同)股指前低后高，周四周五收复失地后本周略涨。7日回购显示的资金成本与股指走势较为合拍与一致，春节前的央行逆回购给1月31日和2月2日带来的3510亿元资金净回笼，股指遭遇到了小幅的压力。周五7日回购报收3.30%，下行1... 策略报告 2012-02-06 09:49:11 诺德基金 1月31日，人民银行发布了《2011年金融机构贷款投向统计报告》，报告显示2011年底人民币各项贷款余额54.8万亿，其中房地产贷款余额10.7万亿（包括按揭贷款7.2万亿、开发贷款3.5万亿）；增量方面，全年新增信贷7.5万亿，其中按揭贷款新增9800亿，房产开发贷款新增3500亿。 　　虽然经历了历史上最严厉的政策调控，2011... 策略报告 2012-02-06 09:49:11 中国证券报 海通证券基金研究中心娄静 　　 　　我国证券市场系统性风险较大，追求绝对收益的投资者往往希望基金经理不仅能选好股票也要把握好投资时机。而遗憾的是，公募基金却以追求相对收益即打败业绩比较标准为目标，这就使得基金在时机选择上并不那么积极。那么究竟有没有选股和择时“文武双全”的基金？单靠选股能力而缺失择... 策略报告 2012-02-06 09:46:05 上海证券报 0 　　⊙上海证券基金评价研究中心 李艳 　　美国共同基金业是高度竞争的行业 　　美国自1924年推出第一只共同基金（mutual funds）至今已有80多年的历史，据美国投资公司协会（ICI）统计，截至2010年底，美国有约600家基金管理公司管理着11.8万亿美元的共同基金 。在近百年的历史发展过程中，美国基金业已经成为一个高度... 0 策略报告 2012-02-06 09:46:05 全景网 全景网2月6日讯 华富基金近期发布2012年2月份投资策略，认为市场短期内将呈现中性状态，在下有估值支持，上有资金和宏观政策压力的情况下，难以有所作为。看好医药、食品饮料等弱周期性行业。 回顾1月份，市场风格大强小弱，即大盘股表现明显好于小盘股，但两者之间的月度差值有所减少。有色金属上涨15.8%，一... 策略报告 2012-02-06 09:46:05 上海证券报 0 　　第100届澳网男单决赛虽已落幕，但仍让人回味无穷。在这场钢铁战士德约科维奇同纳达尔的耗时5小时53分钟的马拉松式对决鏖战中，小德凭借跑不死的精神笑到了最后。这种永不言弃的意志力同样值得当前投资者借鉴。 回眸刚刚过去的2011年，A股全年暴跌21.68%，投资信心降到了冰点。虽然目前欧债危机仍阴霾未散，国内经... 0 策略报告 2012-02-06 09:46:05 上海证券报 0 　　⊙长盛基金 　　 　　新一年的工作已经开始，人们大多很忙碌，忙着计划与展望，去年全世界在不停地折腾，意外频出，一年下来让大家目光迷离，谈起对2012年的看法，判断大多含混而趋同。相对于不着边际的去做预测，在力所能及的范围内跟上社会发展的趋势，想好自己的应对之策也许更为重要。 　　去年一个值得关注的... 0 策略报告 2012-02-06 09:46:05 上海证券报 0 　　欧洲正面临着一系列复杂的政治和经济挑战。但最近亚洲资产市场的疲软显示，投资者似乎相信，欧洲现在困境会让亚洲市场面临新一轮经济和金融环境严重恶化的风险，这种情况有多大可能呢？ 　　探讨欧洲两种可能发生的情况将能够帮助我们理解这一担忧是否言之有理：第一种可能：欧元区完全瓦解；第二种可能：欧洲进入一... 0 策略报告 2012-02-06 09:46:05 上海证券报 0 　　⊙本报记者 安仲文 黄金滔 　　 　　新年伊始，货币基金收益率再创新高。根据wind数据，2月2日市场上79只货币市场基金平均7日年化收益率达到4.75%，其中收益率最高的长城货币达到7.91%。长城货币基金经理邹德立近日表示，货币基金收益率提升主要原因是债市反弹，预计债券市场的做多氛围仍将延续，货币基金依然是投... 0