南华基金:半导体国产替代加速,投资迎来新机遇

  近日,国家大基金二期宣告计划于3月底开始投资,预计重点领域将在半导体设备及材料端。2020年以来,科技板块成为了市场上备受关注的板块之一,电子、通信、计算机板块在国内疫情爆发期间依然走出了独立行情,但随后科技股受新冠肺炎疫情在全球范围内扩散的影响,3月上旬又进入了明显的调整期。南华基金表示,此次新一轮的资本开支推动半导体国产替代加速,为投资者提供新机遇。

  国家大基金二期是一期的升级版。国家大基金一期成立于2014年8月24日,规模1387亿元,撬动5145亿元的地方基金以及私募股权投资基金,总计约6500亿元资金投入集成电路行业。据wind数据显示,大基金一期直接投资了75家企业,其中A股上市公司18家,集中在IC设计、集成电路制造、封测业、产业生态建设等领域。

  国家半导体大基金二期预计重点领域包括半导体设备及材料。南华基金表示,在此背景下,随着政策推动和技术进步,半导体设备及材料端国产化配套企业或将迎来反弹机会,半导体国产替代前景可期。

  除了国家大基金二期的规划,疫情也催化了半导体国产替代的进程。当前受疫情影响较为严重且与我国产业密切相关的国家有日本和韩国,直接影响了半导体的全球产业链。日韩均是半导体产业强国,在电子产业链上游的重要性不容忽视。南华基金表示,就疫情对经济的影响而言,半导体产业链可能会首当其冲。韩国是动态随机存储器的主要产地之一,日本是各类芯片的主要生产国之一,再加上美国的技术封锁,将会对中国整个半导体产业链造成重大影响。

  南华基金还表示,日韩疫情发酵,影响存储、CIS芯片和半导体上游材料的供应。短期来看,日韩疫情可能带来此类产品的缺货和价格上涨,以及加速推动半导体国产化进程。虽然受全球疫情影响,产业供应不容乐观,但对中国而言可借机加速半导体产业的升级。半导体设备及材料国产化是半导体产业升级的主要环节。目前设备平均国产化率仅5%~10%,半导体材料的国产化率约为15~20%,替代空间较大。政策、资金等支持及国内需求有利于半导体产业链国产化的提速。

  南华基金表示中证杭州湾区指数成分股之一江丰电子或将受益于半导体国产升级。江丰电子从事溅射靶材的研发、生产、销售,公司产品主要应用于半导体芯片领域。南华基金认为,目前高纯溅射靶材的生产厂商数量仍然偏少,企业规模和技术水平参差不齐,多数国内厂商还处于企业规模小、技术水平低、产业布局分散的状态,整体市场仍处于开拓期。目前多数公司主要集中在低端产品领域,半导体芯片、液晶显示器和太阳能电池等中高端市场还无法与国际巨头全面抗衡。但凭借国内对芯片产业的政策支持,以及产品价格优势的显现,江丰电子在国内市场份额逐步提升,未来有望进一步与国际龙头抗衡。

  南华基金认为,随着国家政策支持以及国内对于半导体产业链国产替代的迫切需求,半导体产业存在丰富的结构性机会,我国有望走出一批真正创造价值,具有核心竞争力的科技创新龙头公司。

  

特色专栏

热门推荐