景顺长城:MSCI扩大A股纳入因子 A股投资者结构将发生变化

  北京时间3月1日,国际知名指数公司明晟公司(MSCI)宣布,将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%。MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括了27只创业板股票),这些A股在此指数中的预计权重约3.3% 。

  对于A股纳入MSCI比例扩大对A股的影响,景顺长城基金在接受记者采访时表示:

  (1)分三步骤纳入后,到今年11月,A股将占MSCI China/MSCI Asia Excluded Japan/Emerging Market/ACWI的比例为10.4%/4.0%/3.3%/0.4%,而目前的占比仅为2.5%/0.9%/0.8%/0.1%。此次新增加的15%的纳入比例,根据高盛的预测,将增加预计700亿美金的净买入。

  (2)国际上以MSCI新兴市场指数为业绩比较基准的产品,不仅被动型产品由于需要跟踪标的指数而逐步增加对A股的资金注入,主动型产品也会增加对A股的投资以减少对业绩比较基准的风格偏离和市场暴露。加之A股是全球估值较低的市场,也会成为国际上需要增配风险资产的资金的优良标的。

  (3)此次扩大纳入的节奏是分批进行,比较稳健,因此对A股的影响可能更多体现在中长期的支撑。

  (4)进一步推动A股国际化,并影响A股投资者结构变化。外资增加对A股的投资后,定价权由原来的散户为主,可能逐渐向公募、保险、外资共同主导定价的方式转变。

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