鹏华基金:下半年经济和政策形势仍利好债市 关注中高评级信用债

  近期,基金半年报披露完毕,债基整体表现较好。据银河证券,2018年上半年我国债券市场利率整体震荡下行,与上年末相比,上证国债指数上涨2.85%,银行间中债综合财富指数上涨3.87%。上半年央行货币政策中性偏松,市场资金面整体较为宽裕,此外,社融增速持续下行,中美贸易摩擦不断升级,市场对经济预期较为悲观,债券市场上半年整体表现较好。

  受权益市场波动影响,作为避险资产的纯债基金投资价值回归。据银河证券统计,鹏华旗下纯债基金鹏华产业债今年上半年回报3.83%,在同类79只产品中排名第7;从具体操作来看,据鹏华产业债半年报,该基金在持有中高评级信用债的同时,较大力度进行了利率债的波段操作,债券组合久期整体有所提升,并对可转债和可交换债进行了波段操作。记者查阅银河证券数据显示,截止8月28日,该产品今年以来净值增长率已攀升至6.49%,在76只同类产品中排名上升至第4,成立以来累计净值增长率42.67%,年化收益6.6%,持续为投资者提供了稳健优异的投资回报。

  对于下半年主要投资策略,据鹏华产业债半年报,基金将以中高评级信用债为主,择机进行利率债波段操作,同时适当参与可转债和可交换债的投资和波段操作。将继续坚持稳健投资原则,以获取中长期收益为最主要目标。

  对于后市,据鹏华产业债半年报分析,宏观经济方面,社融增速下行、中美贸易摩擦等对下半年经济产生负面影响,但在政府稳增长政策支撑下,预计国内经济增长失速的风险不大。货币与金融监管政策方面,上半年决策层相机抉择,货币政策和金融监管政策边际放松,预计下半年政策仍将保持温和放松的态势,“大水漫灌式”强刺激的可能性不大。整体而言,下半年的经济和政策形势仍然对债市较为有利。

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