1.本周市场

　　本周A股市场震荡走低。两市一周总成交额为5.57万亿元，成交量比上周略有萎缩。截至周五收盘，上证综指收于3507.74点，周跌幅11.73%；创业板指报收2341.95点，周跌幅12.42%。

　　2.展望后市

　　本周市场震荡走低，主要基于三大原因：1、最新财新PMI初值进一步下滑，显示实体经济仍然没有起色；2、海外股市普跌，新兴市场货币集体贬值，资金流出，人民币中期仍然存在一定的贬值压力；3、上市中报总体略低于预期，盈利预测存在下调空间。虽然有诸多不利因素，但就短期来看，对于市场不用过度悲观，我们预期经济增长可能在9-10月出现企稳，人民币汇率短期内将趋于稳定，降准预期持续存在，市场大概率仍将维持区间震荡。市场企稳后，国企改革和区域主题仍是主线，优质成长股也具备配置价值。

　　（全景网特约/上投摩根基金）

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